2026 年 5 月 21 日，蔚来正式发布 2026 年第一季度财务报告，在一季度行业整体冷淡、车企普遍增收难增利的环境下，公司再度实现单季度盈利，目前已连续两个季度保持正向盈利。

财报核心数据清晰直观：一季度交付新车 83465 台，同比增长 98.3%；总营收 255.3 亿元，毛利总额 48.6 亿元，同比均实现大幅增长；综合毛利率 19.0%、整车毛利率 18.8%、其他销售毛利率 20.6%，三大指标齐创四年新高；公司现金储备 482 亿元，经营现金流持续向好。

一季度市场整体需求疲软，销量上涨经营是经营的核心，但盈利质量与产品结构同样关键。蔚来大车车型销量占比持续攀升，成为毛利率逆势走高的核心驱动力，高端大车自带高营收、高毛利属性，也是行业多数车企难以复刻的优势赛道。

全新 ES8 是产品实力最直观的体现，该车仅用 215 天完成十万台交付，即将达成 11 万台交付里程碑，长期稳居多地高端 SUV 销量榜首，超 49% 车主来自传统豪华品牌置换，高端市场认可度十足。

乐道品牌同样收获颇丰，成立两周年精准深耕家用市场，乐道 L90 累计交付突破 5 万台，稳居 20-30 万级大型 SUV 销冠；全新上市的乐道 L80 市场热度远超同期车型，新车搭载自研神玑 NX9031 智驾芯片、SkyOS・天枢全域操作系统，产品实力全面升级。除此之外，萤火虫品牌稳居 10 万级高端精品小车销量第一，顺利完成 5 万台交付，品牌矩阵布局日趋完善。

在行业集体遇冷的淡季，蔚来依靠优质产品结构实现盈利稳步提升，充分彰显经营韧性，被低估的市场价值也迎来重估契机。