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最近两个月，上万亿的资金，就这么在股市里人间蒸发。很多人账户里的数字，拦腰砍断
最近两个月，上万亿的资金，就这么在股市里人间蒸发。很多人账户里的数字，拦腰砍断，再对折，点开一看，一片绿油油，连呼吸都带着铁锈味。矛头，齐刷刷指向一个叫“量化交易”的东西。更具体点，指向了一个叫梁文锋的人。这场股市震荡，从2026年2月初开始，一直持续到3月底，整整两个月，没有多少喘息的机会，只有无休止的下跌和阴跌。2月2日那天，原本平稳运行的A股突然变脸，上证指数单日暴跌2.48%，这一下就蒸发了约2.87万亿元的总市值，相当于一个中型城市的年度GDP总量。当天开盘没多久，大量股票直线跳水，不少股民还没反应过来，账户里就已经亏了不少，有人甚至刚补完仓，就被牢牢套住，连出逃的机会都没有。而这仅仅是开始，之后的日子里，股市就陷入了持续阴跌，偶尔的反弹也只是昙花一现，根本改变不了下行的趋势。最让人崩溃的是3月23日的“黑色星期一”，这一天成为了很多股民的噩梦，三大指数集体重挫超过3.5%。其中上证综指收跌3.63%，收于3813.28点，深证成指和创业板指也纷纷大跌，北证50更是重挫5.48%，当天总市值蒸发超过4.29万亿元，创下了2026年以来最剧烈的一次调整。更直观的是，万得微盘股指数当天大跌6.42%，领跌所有宽基指数，而这一指数刚好和量化策略偏好的小市值因子高度吻合，也让量化交易再次被推上风口浪尖。两个月的时间里，几次集中大跌叠加持续不断的阴跌，让A股市场遭受了重创，全市场总市值从2月末的116.87万亿元高点，一路回落至4月初的105万亿元附近，累计蒸发的规模超过十万亿元。这个数字太过庞大，普通人根本无法想象，相当于无数人的积蓄、养老金，就这么在股市里人间蒸发。而受影响最大的，还是广大中小投资者，机构有专业的团队和风控策略，还能及时止损，可散户们只能被动承受，不少人都是拿出多年的积蓄入市，想着能赚点零花钱，没想到最后血本无归。中小盘个股在这次震荡中尤为惨烈，不少股票从高点腰斩之后，又再次遭重挫，有的股价甚至跌去了三分之二，交易软件上满屏的绿色K线，成为那段时间市场最真实的写照。3月份整个A股全线重挫，沪指单月下跌6.51%，直接失守3900点，创下近两年最大单月跌幅，国证A指单月下跌8.74%，个股中位数跌幅达到11.3%，超过90%的投资者都出现了亏损，被网友戏称为“地狱级难度”行情。有人调侃，这两个月的股市，买什么跌什么，不管是前期热门的科技股、资源股，还是稳健的蓝筹股，几乎无一幸免，有色金属板块单月大跌18%，金融科技跌16%，半导体跌13%，量化资金的撤离更是加速了这些板块的调整。也正是因为这样，大家才把矛头指向了量化交易和梁文锋，梁文锋作为幻方量化的核心人物，其旗下的量化团队凭借高频交易策略，在市场中占据了不小的份额。量化交易依靠计算机算法，能在瞬间完成大量买卖操作，交易速度远远超过普通散户，在市场下跌时，量化基金的集中减仓，会进一步加剧市场的波动，这也是很多人认为量化交易是股市下跌“元凶”的原因。不过值得注意的是，此前幻方科技曾出现过风控漏洞，其IT人员林艺平曾利用职务便利，通过他人账户趋同交易获利8857万元，2025年被浙江证监局罚没1.77亿元，并实施5年市场禁入，这也让不少人对量化交易的合规性产生了质疑。除了量化交易的影响，这次股市震荡也有其他因素的推动，中东战火持续蔓延，美军地面行动、霍尔木兹海峡航运受阻推高原油价格，引发全球股市共振下跌，日韩股市单月跌幅超15%，A股虽然相对抗跌，但也受到了不小的拖累。另外，3月下旬虽然有过几次低开高走的深V反弹，央行也单日净投放2615亿流动性，银行股和ETF资金流入提供了一定支撑，但始终没能改变市场下行的趋势，投资者情绪持续低迷，不少人选择割肉离场，进一步加剧了市场的恐慌。如今，这场持续两个月的股市震荡已经逐渐趋于平稳，但上万亿资金蒸发留下的影响还在，无数投资者的账户还没恢复元气，大家对量化交易的讨论也从未停止。很多人虽然把矛头指向了量化交易和梁文锋，但也有人认为，股市震荡是多种因素共同作用的结果，不能单一归咎于某一个人或某一种交易方式，市场的波动本身就存在不确定性，这也是投资过程中必须面对的风险。这场围绕量化交易的巨大争议，本质上是一场关于市场公平、技术伦理和财富分配的深刻讨论。它暴露了金融科技快速发展下，市场规则、监管速度与技术创新之间的脱节。
