标签: 纳斯达克
![彻底疯了[笑着哭]现在除了创业与科技在10000点，其余大部分股票基本都回到了去年](http://image.uczzd.cn/13141317126957803374.jpg?id=0)
2024年买纳斯达克的人闭眼都能赚30%，那不是他们的眼光好，是美联储开着印钞机
2024年买纳斯达克的人闭眼都能赚30%，那不是他们的眼光好，是美联储开着印钞机在推着你在走。25年去买印度的又赚了十五个点，也不是人突然变成了投资天才，是美联储降息了溢出来的水漫到了新兴市场而已。前几天英伟达不是发了26年的第一季报吗，很多人看了后的第一反应是净利润都暴增超过了200%，营收涨85%，这也太炸裂了吧。但紧接着你看盘后的价格，一度跌了3个点。是不是有点懵了，怎么业绩这么好，价格反而涨不上去呢？你看英伟达现在市盈率32倍，历史平均水平才21.5，一个季度也赚580多亿美元啊。其实，这已经不是2000年的互联网泡沫那种纯讲故事了，这是实打实的业绩在追估值。所以你再看那只叫Palantir的AI软件公司，营收涨了85%，美国业务涨了104%，够厉害了吧？可它的前瞻市盈率是108倍。也就是说，你现在买它，等于提前透支了未来四五年的业绩增长。那再对比一下。特斯拉一季度交付只涨了6.3%，还低于市场预期，它的股价如果跌，你会觉得意外吗？不会。因为市场现在看的逻辑变了，不是谁故事讲得漂亮谁涨，是每个季度的利润数字说话，不达标就跌。英伟达业绩够炸也只是横盘，Palantir卖的就是我相信你未来五年很牛，但这种信任现在越来越贵了。再往印度看，印度SENSEX的市盈率28倍，比历史均值高39%，可它的一季度整体利润增速不到10%。一边是估值高了，一边是业绩跟不上，所以你看信实工业，表面上利润大涨78%，但仔细一看是靠卖资产的一次性收益，核心业务根本不及预期，财报出来股价反而跌了2%。这种表面光鲜底下虚的票，市场现在不买账了。反过来看哪些地方还没被充分定价？东南亚。SeaLimited旗下的Shopee，一季度营收涨了47%，GMV涨了30%，广告收入直接涨了80%。Grab那边更夸张，净利润暴涨了1100%。东南亚的数字经济增速21%，全球最高，而且这个市场之前根本没被炒过，估值上没泡沫。所以现在说哪个市场明年会涨，没人能回答这个问题。你该问的是，哪些企业的利润增速，能把自己的高估值撑起来，撑不起来的，就得跌。
两个巨无霸冲刺上市了马斯克冲击全球首位万亿美元富翁
两个巨无霸冲刺上市了马斯克冲击全球首位万亿美元富翁
贾跃亭还能撑多久？4月20日，法拉第未来（FF）创始人贾跃亭对外透露，公司获
贾跃亭还能撑多久？4月20日，法拉第未来（FF）创始人贾跃亭对外透露，公司获得美国一家中大型机构投资者4500万美元融资，款项已全额到账。按他的说法，这是“公司近年来稀释成本最低、条款最优的融资交易”。此前美国证券交易委员会（SEC）对FF的调查无处罚结案，不到一个月就有资本进来，被贾跃亭解读为市场信心的信号。但对长期关注贾跃亭的人来说，4500万美元这个数字本身并不稀奇。真正让人侧目的是另一个数据：据创投数据平台Tracxn统计，FF自成立以来累计融资金额已达到约32.1亿美元，折合人民币230亿元。十年，230亿，这个数字放在全球任何一家初创车企身上都堪称天文数字。然而翻开FF的账本，数字走向了截然不同的方向。2025年全年，FF的营收只有54万美元。注意，不是54亿，是54万。同一时期，公司运营亏损3.31亿美元，净亏损3.97亿美元。花掉近4亿，挣回来54万，这个投入产出比放在任何一个行业都是灾难级的。即便公司宣称2025年底实现了净资产转正（770万美元），明眼人都看得出，这是靠1亿美元的债务减免和融资输血撑出来的账面数字，和经营改善关系不大。再看产品端。FF91售价高达30.9万美元（约220万元人民币），全球限量300台。但自2023年启动交付以来，这款对标劳斯莱斯的天价电动车累计交付量至今仍不足20辆，其中还包括了贾跃亭本人及多位内部员工“购买”的车辆。十一年造车，交付十余台，平均每年出车不到两辆，每辆车背后是十几亿元的融资成本。FF的工厂、供应链、品牌建设，每一步都走得步履蹒跚。那些年里，贾跃亭的“下周回国”成了互联网经典段子，而FF的量产承诺同样一次又一次跳票。那么问题来了：为什么230亿花出去，换来的是54万营收和十几台车？答案并不复杂。FF的故事一直在变。从早期的“特斯拉杀手”FF91，到后来的“大众化车型”FX品牌，再到如今重点押注的EAI机器人和“三位一体”生态。每一次转向，都意味着前期的研发投入、供应链布局、市场推广需要推倒重来或大幅调整。钱不是被烧在量产上，而是被烧在不断调整的战略方向上。230亿不是一笔花掉的，是一笔一笔漏掉的。2025年11月，贾跃亭成立了第二个还债信托，资金来源是FF授予他的股权激励股份的50%和其投资的AIXC公司约7%股份的50%。他多次表示“造车成功并还清债务之日，就是我回国之时”，将个人信用与公司命运深度绑定。但反过来看，这种绑定也意味着FF必须持续获得外部输血，不是因为产品赚钱，而是因为贾跃亭需要FF活着，FF也需要贾跃亭的融资能力活着。4500万美元能撑多久？按照FF2025年3.31亿美元的运营亏损计算，这点钱大概只够烧一个多月。即便加上此前的现金储备，也不过是杯水车薪。贾跃亭将新的希望寄托在了机器人业务上。他宣称FFEAI机器人一季度已实现单品正毛利，并定下了2026年交付超1000台的目标。然而，其首个交付月仅出货22台（含预交付），且订单大部分为“非约束性”，市场对其转化能力仍深度存疑。更要命的是，截至3月，FF股价已连续30个交易日低于1美元，收到了纳斯达克的退市警告。在明年9月16日的180天整改期内，如何在不进行并股的前提下将股价拉回1美元以上，是比任何概念故事都更现实的问题。十年230亿的融资能力证明贾跃亭确实是“流水的金主，铁打的贾老板”。在资本市场，他有着近乎魔幻的募资天赋。但融资的本质是杠杆，杠杆的另一端是兑现承诺的能力。当FF十年只交出54万年营收和不足20辆车的成绩单时，这种天赋本身就成了最大的问题。钱买不来交付。230亿已经证明了这一点。贾跃亭的账本上，最缺的从来不是数字，而是实物。本文是小编个人观点，欢迎朋友们评论区留言，共同对话题进行讨论交流。
