走在2026年夏天的东京街头，你会发现很多过去熟悉的事情正在变得陌生。

街边开了几十年的老拉面店，老板把价目表上的数字改了又改，一碗最普通的豚骨拉面，去年还是450日元，今年已经涨到了780日元，换算成人民币接近40块，里面只有两片薄得能透光的叉烧和半块笋干。

更荒诞的事情发生在造币局，6月底，根据JX金属和三井金属公布的原材料价格，生产一枚面值5日元的硬币，光是黄铜和锌的成本就已经达到6.3日元。

加上人工和设备折旧，每造一枚5日元硬币，政府就要净亏2日元以上，连10日元硬币的原材料成本也涨到了10.4日元。

造钱反而赔钱，这种在经济学教科书里都很少出现的怪事，如今就实实在在发生在日本曾经以物价稳定、制造精良、货币坚挺著称的日本。

日本怎么就走到了这一步？高市早苗政府上台时喊得震天响的经济刺激政策，为什么不仅没把经济拉起来，反而让普通人的钱包缩水得越来越快了？

根据日本民间调查机构帝国数据库2026年6月底公布的最新数据，仅仅7月一个月，日本就有2566种食品饮料宣布涨价，截至6月底今年已经确定涨价的商品接近1.5万种，按照这个趋势全年涨价商品必然突破2万种，涨价规模远远超过2025年全年。

很多人以为涨价只是食品企业趁火打劫，实际上去看涨价名单就会发现，从面包、火腿、方便面这些日常食品，到卫生纸、洗涤剂、家电这些生活用品，再到电费、煤气费、铁路票价这些公共服务，几乎没有什么东西是不涨的。

这轮涨价潮的核心推手，就是日元的持续贬值。

很多人应该还记得2025年10月高市早苗刚当选自民党总裁的时候，外汇市场直接出现了被称为"高市交易"的抛售日元潮，短短一周时间日元对美元就从147跌到了153，之后更是一路下行。

到2026年6月已经跌破了1美元兑170日元的关口，创下了战后以来的最低值。

日元贬值对别的国家可能影响没那么大，对日本却是致命的。

因为这个国家的能源自给率只有12%，粮食自给率不到40%，煤炭、石油、天然气几乎全靠进口，连做硬币的铜和锌都要从国外买，国际大宗商品都是用美元结算的，日元贬多少，这些基础物资的进口成本就涨多少。

企业进口原材料贵了，生产成本自然就上去了，最后这些成本只能一层一层往下传，全部砸到普通消费者头上。

过去日本政府也试过让日元贬值刺激出口，觉得日元便宜了日本货在国外就好卖，企业赚了钱自然会给员工涨工资，形成良性循环，可现在这个剧本完全演不下去了。

高市早苗上台后主推的所谓积极财政政策，本质上就是靠借债搞刺激，她提出的370万亿日元投资计划听着很吓人，实际上下落的钱没多少真正进到实体经济里，反而把政府债务推到了一个更危险的水平。

2026财年日本的预算规模达到了122.3万亿日元，其中四分之一的钱要靠新发国债来凑，现在日本政府的总债务已经超过1200万亿日元，和GDP的比值超过260%，是所有发达国家里最高的。

更矛盾的是政策上的左右互搏，日本央行看到通胀这么高想加息缩表，政府却拼命拦着不让。

因为一旦加息，整个社会的资金成本都会上去，政府每年要还的国债利息就会直接增加好几万亿，财政立刻就会转不动。

这种宽财政和紧货币的拉扯，市场看得清清楚楚。

大家都知道日本的财政根本不可持续，对日元的信心自然越来越弱，越抛日元日元越贬，日元越贬进口成本越高，通胀越厉害，形成了一个走不出来的死循环。

日本央行前政策委员樱井诚就直接说过，高市早苗的财政举措才是压制日元汇率的核心因素，市场对日本财政状况的负面评价，才是日元贬值的根本原因。

然而，比物价上涨和汇率下跌更可怕的，是支撑日本经济立足世界的几个底层逻辑，现在已经全部失效了。

战后日本经济能腾飞，靠的是三个核心支柱。

第一个是贸易立国，从上世纪70年代到2010年前后，日本连续几十年都是全球最大的贸易顺差国之一，丰田的汽车、索尼的家电、东芝的半导体源源不断卖到全世界。

每年赚回来天量的美元，企业要把美元换成日元给员工发工资、在国内建工厂，市场上对日元一直有稳定的刚需，这才是日元汇率最坚实的支撑。

可从2021年开始，日本彻底结束了持续几十年的贸易顺差时代，变成了连续多年的贸易逆差国。

2025年全年贸易逆差超过20万亿日元，过去能赚外汇的优势产业一个个被追上，汽车领域中国新能源汽车把日系车打得节节败退，日系车在中国的市场份额从巅峰时期的20%跌到了现在不到3%。

在欧洲和东南亚市场也面临韩国车和中国车的双重竞争，家电领域日本品牌几乎全线退出了大众消费市场，半导体产业被美国打压后就再也没缓过来，存储芯片被韩国反超，晶圆制造被中国台湾甩开，出口赚不来美元，自然就托不住日元的汇率。

第二个支柱是制造强国的神话，过去日本制造就是高品质的代名词，产品有技术溢价，能靠过硬的质量卖出高价，养活国内的大量中产就业岗位。

可现在日本的大企业早就把生产线搬到了海外，丰田在泰国和中国的工厂产量早就超过了日本本土，索尼的电视机大部分都是在中国和东南亚代工，国内剩下的只有总部和研发部门，还有大量只能提供低薪岗位的服务业。

产业空心化带来的直接后果，就是年轻人找不到好工作。

日本普通人的工资已经停滞了整整20年，2000年的时候日本刚毕业大学生的月薪就有20万日元，2026年的今天还是20万日元，可物价已经涨了快一倍，实际收入等于打了个对折。

日本政府最新的调查显示，超过一半的日本家庭觉得现在的日子过得"非常苦"。

老年人靠一辈子攒的存款过日子，可通胀正在慢慢把这些存款的价值吃掉，年轻人看不到涨工资的希望，就不敢结婚不敢生孩子。

少子化越来越严重，内需进一步萎缩，企业更不敢涨工资，又形成了一个恶性循环。

第三个支柱是日元的避险属性，过去全球一有什么风吹草动，大家第一反应就是买日元避险，因为觉得日本经济稳定，货币坚挺，还有大量海外资产兜底。

可现在，这个光环也彻底消失了。

2026年初中东局势紧张的时候，全球资本都在抛日元买美元和黄金，日元跌得比谁都快，大家终于反应过来，一个政府债务是GDP2.6倍、连续多年贸易逆差、产业竞争力持续下滑的国家，它的货币根本不配再当避险货币。

很多人说日本还有规模庞大的海外资产，可这些资产大部分都掌握在大企业和财团手里，他们赚了钱只会继续在海外投资，根本不会换回日元拿回国内，对日元汇率根本起不到支撑作用。

高市早苗这些政客们以为靠发债、靠补贴、靠口头干预汇率就能解决问题，可他们不敢碰真正的结构性改革，不敢削减财政支出，不敢触动大企业和既得利益集团的利益，只会把问题一年一年往后拖，拖到最后整个社会来买单。

现在的日本，表面上看是物价涨了汇率跌了，本质上是战后运行了70年的经济模式走到了头。

过去靠出口赚外汇、靠制造保就业、靠高储蓄稳社会的整套逻辑已经转不动了，新的增长点又找不到，在人工智能、新能源这些下一代产业里，日本已经被美国和中国远远甩在了后面。

日本真正的危机也许才刚刚开始，当整个社会对未来的预期都转成悲观，当年轻人再也看不到向上的希望，这种信心的崩塌，才是多少刺激政策都拉不回来的。

信息来源：

日元部分面额硬币铸造成本超币面价值

新华社 2026-06-22