大家好，我是老武。

2026年上半年，我国消费市场呈现疲软态势。

1-5月社会消费品零售总额约20.6万亿，同比增长1.4%；5月单月社零总额4.1万亿，同比下降0.6%，为2022年12月以来首次转负。

对比2025年同期，1-5月社零增速5%、5月单月增速6.4%，一年间差距显著。

这种疲软并非偶然，而是多重因素叠加的结构性调整，政策透支是重要原因之一。

去年以旧换新、消费补贴等政策激发了家电、3C、汽车等大件消费需求，提前释放了今年的购买力。

这直接导致今年相关品类消费动力不足，尤其是汽车消费拖累明显：5月汽车零售额3300亿，同比下降16.1%，累计下降11.8%；剔除汽车后，5月社零增速回升至1.1%。

地产后周期品类也全线下跌，家电音像5月下降15.6%，家具、建材分别下降8.7%和13.6%，反映出房地产低迷对消费端的传导效应。

消费结构转型趋势突出。服务消费占比持续提升，1-5月服务零售额增长5.4%，远超商品消费的1.2%。

这一变化源于经济发展阶段推动，以及国家政策引导服务消费升级。

必选消费保持稳健，粮油食品累计增长7.4%，饮料、烟酒累计分别增长6%和13.4%，成为消费市场的压舱石。

城乡消费差异显著，乡村零售额1-5月增长2.6%，快于城镇的1.2%；5月乡村消费增长1.5%，而城镇下降0.9%。

乡村收入增速高于城镇、负债低、储蓄意愿弱，消费更积极。细分品类中，通讯器材成为可选消费亮点，累计增长13.8%，居限额以上品类第一，AI手机换机潮激发了需求。

线上消费持续领跑，1-5月网上零售额5.2万亿，同比增长5%，直播电商、即时零售等新业态倒逼线下数字化，线上的价格优势与便捷性进一步增强替代效应。

尽管数据疲软，但这是结构性调整而非重大危机。消费的核心是信心，随着信心逐步回归，消费市场有望回暖。