你们可能刷到了，满世界的砖家叫兽和自媒体都在炒作今年年底之前会爆发一轮全球金融危机。这个问题我专门做了一期视频来讲，本文先聊点别的。

美伊那边基本上不会再出幺蛾子了，霍尔木兹海峡6月19日全面恢复通航。

双方仍然就海峡会不会收费的问题撕吧，目前美国的态度是不能收费，伊朗的态度是前60天免费。

有了这个60天缓冲期就好说，到时候时过境迁，美国也不打伊朗了，伊朗大概率不会再封一次，所以市场应该不用担心。

这段时间鼓吹金融危机的有三个论据：能源短缺、AI泡沫和美国债务危机。他们又普遍认为股灾可能始自大型科技公司库存风险爆发，或者美联储加息。

今天到明天，美联储将举行沃什就任后首次议息会议。今天亚太股市多数表现克制，就是因为这事儿。

现在沃什夹在中间，的确很难做：上次美国非农数据和CPI数据公布之后，特朗普公开表示不希望看到美联储加息（但是不会干涉沃什）；

另一方面，最近一个月，市场定价今年降息的概率大幅下降；美联储12名票委，只有2人发言偏中性，10人偏鹰派，0人偏鸽派。

不过我估计，美联储这次最多是把倾向宽松的表述删了，应该不会明确表示或者暗示即将加息。

最主要的原因，是特朗普赶在美联储议息会议之前，搞定了美伊协议，海峡重开，这可以堵住很多鹰派的嘴。

另外，虽然美联储12名票委有同样的投票权，沃什并没有额外的权力；但是从历史上来看，票委几乎没有与主席公开决裂的先例，反对票最多的时候也就三四张。

美国那边还有一件大事，英伟达时隔5年再次发债融资。有人说这不是好事儿啊，是不是有泡沫？是不是有财务风险？或者是不是英伟达认为美联储要加息了？

从实际情况来看，第一英伟达账上不缺钱，甚至未来一两年都不会缺；第二这次市场认购很积极，850亿美元抢英伟达250亿美元的债；

另外，市场现在给英伟达债券的利率的定价是，与美国国债的利差只有50-65个基点。

啥意思？只要英伟达给的利息比美国政府多一点点，人们就愿意把钱借给它。总体而言，这是好事而不是坏事，更别说什么泡沫和财务危机了。

至于英伟达为啥现在发债呢？主要是趁着现在市场给的利率合适，锁死融资成本，同时作为老大哥，给AI行业的小弟们打个样，毕竟它们以后融资都可以把英伟达搬出来。

这并不意味着英伟达认为美联储不会再继续降息，甚至加息。因为相对于美联储降的基准利率，市场现在给英伟达债券定价的利差才更重要。

5年前，老黄还没这么意气风发，就是个臭卖显卡的，当时市场给的利差是130-220基点，这个幅度远超美联储在一年内可能下调利率的幅度。

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1.6月初美国非农数据和CPI引发全球股市下跌的那段时间，我明确告诉大家这是全球指数的买入时机，且我自己做了加法，目前我总体维持这一判断。

尤其是纳指，昨天跳涨3个百分点，太爽了。A股经常抄错底，美股经常逃错顶，诚不我欺。

如果这两天美联储会议出什么幺蛾子，不要慌；错过上一次做加法机会的，甚至可以趁机捡便宜。

2.这段时间市场上关于CPO放量延后的讨论很激烈，知名分析机构和英伟达的观点截然不同。

如果CPO放量延后，作为过渡方案的NPO将受益。这两个方案的区别，在于CPO是把光引擎和CPU封死在一起，速度更快，NPO则是不同模块组合可插拔。

打个比方就是，CPO就像是MacBook把内存焊在主板上，NPO则是像台式机，可以自由组合。

有一些企业会同时受益于CPO和NPO，比如易中天、光迅科技；

有一些材料NPO用得更多，比如MPO/MTP连接器及跳线、专用热插拔插座，涉及太辰光、沪电股份等公司。

还有一些公司可能因为在CPO路线押注过多而受到不利影响，比如长电科技、罗博特科。

但是这事暂时没有定论，不建议追高，甚至可以考虑与情绪反向操作的可行性。

3.中核集团宣布成功实现高纯度硅自主公斤级量产，中核科技连续两天涨停。这使得中国在超高丰度硅-28同位素这种材料上完全摆脱了对国外的依赖。

遗憾的是，这种材料目前有90%是应用于硅基自旋量子计算领域，与现在最火热的AI芯片、存储、光通信的关系不是很大。

主流的AI芯片都使用天然硅晶圆，不需要高丰度硅-28，仅在2nm以下先进制程半导体生产中可以提高良率、降低功耗，非刚需。

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以上并非投资建议，请酌情参考，感谢阅读。