2026年开年，A股市场出现“宽基流出、行业流入”的鲜明分化。核心原因在于监管层

未言近韧劲 2026-01-24 10:35:14

2026年开年，A股市场出现“宽基流出、行业流入”的鲜明分化。核心原因在于监管层在1月14日将融资保证金比例从80%上调至100%，直接导致杠杆资金成本翻倍，迫使短线资金从覆盖全市场的宽基产品中快速撤离。 同时， 国家队（中央汇金系） 也同步减持了沪深300、上证50等宽基ETF，进一步加剧了资金流出。截至1月21日，汇金系在华夏沪深300ETF的持仓份额较2025年底减少了57.98亿份。 值得注意的是，流出并非无差别抛售，而是集中在前期涨幅最大的“核心资产”。这轮调整本质上是“挤泡沫”，而非市场崩溃。

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