有人说价值投资也要高抛低吸，但关键是：高抛低吸的依据到底是什么？是股价涨跌？是短期情绪？还是估值、股息率、基本面变化？我始终认为，真正的高抛低吸，只看两点：估值是否严重高估，或是基本面是否发生恶化。我也会做高抛低吸，比如白酒到50倍PE时，我觉得明显贵了，就会减仓或离场。不是因为跌了怕跌，也不是因为涨了怕涨，而是价格已经严重脱离价值，这才是卖出的唯一理由。投资不是猜涨跌，是用估值和基本面，给自己定好进出的标尺。