[红包]【申万宏源通信】仕佳光子（688313）深度：光通信上游“卖水者”

4月金股推荐 [心]国内领先的光芯片光器件厂商，深耕“无源+有源”
[烟花]三大预期差

预期差一：AWG及MPO成长性
（1）AWG在1.6T时代的渗透加速，仕佳是全球少数具备AWG晶圆批量供应能力的公司，400G/800G已大批量，1.6T进入客户验证
（2）MPO高增长性以及垂直整合优势，拟收购MT插芯核心福可喜玛

预期差二：公司在未来硅光/CPO时代的价值可能被低估，已形成“光源+接口”双重卡位
（1）应用于CPO封装的耐高温FAU器件已小批量，MT-FA批量用于800G/1.6T
（2）硅光用CW已小批量，100G EML已完成初步开发