对山寨币的表现属实无语。

哪怕算上代币稀释，只看流通市值样本，山寨市场的表现都奇差无比。

老山寨币主力的流通市值回撤居然也在85%左右，还是在接近100%流通的情况下，我选了10个样本：

$TRX -19.6%，$XRP -62.0%，$LINK -71.6%，$XLM -72.7%，$AAVE -83.8%，$LTC -85.1%，$BCH -88.0%，$ADA -90.7%，$UNI -91.7%，$ETC -93.8%

新VC项目回撤同样严重，大部分还没有释放干净，我也选了10个代表性的项目：

$ZRO -59.0%，$SUI -77.7%，$WLD -86.2%，$ZK -86.9%，$ENA -87.2%，$ARB -87.8%，$APT -91.9%，$OP -95.1%，$STRK -95.1%，$EIGEN -97.8%

另外，

meme市值从2024年巅峰1506 亿美元的总市值跌到现在300亿美元。

2025 年以来有41个高投资代币上线，目前只有6个项目高于发行价，绝大多数项目处于破发状态，跌幅在46% 到98%之间。

或许这就是赌场真实的样子，一个纯粹的流动性游戏，加密技术负责粉饰叙事和底层运转，然后庄家用无限的筹码去对冲有限的资金，割完一茬又一茬。

散户觉醒的还是太晚了。