美伊暂时停火不代表太平，后续变数依然很大。首先以色列最不想停战，担心伊朗腾出手针对自己，大概率会继续挑事，试图把美国重新拖入冲突。其次伊朗开出的停战条件过于苛刻，涉及美军撤军、赔款、海峡主权等，美国根本无法接受，双方缺乏共识，谈崩重启对抗的概率很高，加上特朗普擅长谈判中搞突袭，不排除再次发动突袭的可能。
短期市场风险偏好快速修复，A 股迎来反弹，资金会转向关注 4 月年报与一季报基本面，市场进入短暂修复期，但别指望立刻走牛。后续谈判反复、突发冲突仍会引发剧烈波动。操作上保持七成仓位均衡配置，坚守四季资产框架，守正不出奇、不做波段，耐心持有即可。
