需要避雷和高度警觉的实际上不是老登，老登再怎么跌，实际上都还有股息撑着，只要不上杠杆，终究还是会回到一个合理的现金流回报估值上形成支撑和平衡，熬过去就行了。惩罚就是之前买贵了。

至于期间不管是基于所谓的情绪还是熊市结构的干扰，本质上还是给有资金的群体谋求布局机会而已。只是说他们短期可能也觉得下行趋势不好权衡，股息也没有达到非买不可的极限。

这个平衡内部取决于无风险回报（国债这些方向的利息锚定），外部看美联储什么时候进入降息周期（内外息差收窄之后的全球资产配置需求），这也是内部释放更多流动的可循路径。

实际上但凡能看到股息五个点以上的稳健经营的公司，对于长线资本，耐心资本依旧还是香的，特别是以险资为代表的这些需要确定性息差回报的公司。所以你也可以毛估估算，跌倒这个股息回报之后的空间还有多少，这可能都算是极限值。（至于已经跌倒5个点以上股息还在跌的，除非基本面还在恶化，否则都可以理解为进入错杀周期，但是情绪杀跌的修复也快）

最后还是能看到他们价值的修复。

大风险，需要不停预警的方向是：当下大量没有基本面，预期面的绩差小公司在流动性不断恶化之后，不断奔向面值退市和财务退市的深渊的历史进程，这个进程明显现在呈现出高度共识之后开始加速。他们基本上是9.24行情退潮之后，大体都要打回原形的所在。

说白了，整个市场现在的估值和定价体系肯定是凌乱和崩坏的，否则股息这么好的都还在跌，而百倍千倍市梦率的还在涨，很梦幻，但是确实在发生，只能理解为，这个市场，确实太残忍残酷和无脑了。