【中国严厉打击违反规则的境外投资】

（路透社）——知情人士透露，中国证券监管机构本周下令采取新措施，限制内地投资者利用衍生品作为进入全球市场的后门，这表明中国正在收紧对海外投资的管控。

据两位知情人士透露，中国证监会本周初要求券商停止通过总收益互换（TRS）向客户提供新的境外投资机会。

此举是在北京于5月下旬对由Tiger和Futu等在线券商促成的“非法”跨境股票交易进行整顿之后采取的。与此同时，美国和韩国等地的股市虽然持续繁荣，但波动性也在加剧。中国证监会未回应路透社通过传真发出的提问。

其中一位知情人士表示，鉴于海外市场——尤其是与人工智能相关的资产——涨幅巨大，此举旨在遏制境外投资并控制风险。另一位知情人士则表示，监管机构并未明确说明其考量。

两人均要求匿名。据一位券商高管估计，中国TRS的敞口约为5000亿元人民币（735亿美元），主要投资于海外股票。

该高管表示，这一限制意味着大多数未平仓的掉期合约在到期时无法展期，并补充道，这将主要影响那些利用此类掉期合约持有30%或以上香港及美国股票头寸的中国私募基金。

中国约有10家持有TRS业务牌照的券商，包括中金公司（CICC）、中信证券和中国银河证券。

摩根士丹利分析师在一份报告中表示：“南向TRS需求一直在快速增长……旨在布局海外人工智能和科技股。”

“我们认为，暂停交易的部分原因可能是，随着海外股市波动性加剧，中国证监会正试图管控日益增加的风险敞口。”

路透社本周报道称，周二晚间，多家券商已通知客户，他们无法再通过TRS合约增加新的海外投资头寸——该产品可让投资者参与海外资产价格的波动。

据官方媒体报道，中国证监会首席法律顾问程和红本月在一次论坛上表示，中国应完善跨境投资和交易的监管规定。