市值蒸发 2.2 万亿，股东大会满头白发，王兴终于扛不住低头认错

股东大会现场，王兴两鬓花白，神情疲惫，这一幕传遍网络。47岁顶着压力，王兴坦言“股价不理想，我深感责任重大”。不少股民直呼扎心，到底发生了什么？

最大看点当然是美团市值大跳水。2021年美团市值冲到2.6万亿港元，股价最高460港元。如今只剩64.25港元，市值跌到3967亿，足足蒸发2.2万亿。

这个数字够惊人，相当于没了1.5个拼多多，两个京东。这五年股价暴跌86%，2026年内也跌了近38%。不少人套牢，还看不到底。

不少网友跟着心疼王兴，说美团被大环境拖下水、同行内卷才有今天。但真的只是同行恶性竞争导致的吗？问题其实更复杂。

美团一度手握外卖、到店、酒旅三大主业，现金流稳，市场壁垒高。阿里、京东、抖音陆续开打补贴战，美团为了守份额也疯狂烧钱。2025年巨亏234亿元，曾经赚钱的外卖业务都陷入亏损泥潭。行业内卷让利润、估值都撑不住。

有报道说美团战略浮躁也加剧了危机。手握基本盘却没继续深耕，反倒去无门槛扩张，开了美团优选、跨境出海、无人零售等新业务。

烧钱上新，从未盈利，现金流被不断消耗，管理资源分散，主业竞争力开始松动。新业务打乱阵脚，叠加同行补贴抢单，美团被迫加入价格战，利润被无限摊薄，资本市场对成长彻底失望。

王兴这次态度并不推责，认下全部责任，罕见主动道歉。往常低调强硬，这次满头白发揽责，诚恳到让无数散户动容。不过靠认错和短期回购，真能缓解股东焦虑吗？难。

美团提出三套自救方案：深耕主业、呼吁行业理性竞争、择机退出低效外部投资。CFO也放出股票回购计划，试图稳住信心。但市场并不买账，消息出来股价只冲高片刻，收盘还是又跌2.8%。这说明什么？资本不是看态度，而是看公司本质。

不少投资者吐槽：万亿市值灰飞烟灭，股东套牢，创始人衰老，也填不满亏损的窟窿。更有声音认为互联网造富神话已经褪色，光鲜背后都是无休止内卷和消耗。

真正棘手的不是同行烧钱内卷，而是美团自身战略误判。他们把资源砸进不擅长的新业务，结果没产生新的盈利点，还拖垮了主业务的护城河。行业竞争加剧只是放大原有漏洞。

现在美团开始纠偏。收缩非核心业务，严守财务纪律，重启回购。但短期效果有限，股民情绪难消。行业恶性竞争还没降温，美团的下跌通道还未见底。

说到底，互联网企业想要长久只靠快速扩张没用，还是要踏实做主业。保障商户和用户权益，稳步创造正向收益，这才是最基础的立身之道。烧钱补贴大战一天不结束，美团的经营压力一天不会缓。

信息来源：红星新闻 2026-06-29 11:38 美团股东会，王兴坦然 “回应一切”: 从外卖大战，到市值缩水，再到这 5 年的 “两大失误”