【7月2日钢联数据解析】

本周数据短期对今天情绪略偏利好，中长期利空

短期利好主要原因是环比需求改善、厂库小幅降库超出市场预期，

数据显示：产量回升、厂库去库，社库累积，表需虽有反弹但力度不足以消化供给增量，整体垒库，但超过市场预期，长期来说库存同比显著高于去年同期，综合来说，短期情绪利好，中长期利空。

综合短期利好利空量化评分为：55/100（短期略偏利好）

产量端：近四周产量在857-868万吨区间窄幅波动，7/2产量864.16万吨，较上周回升5.25万吨，整体供给弹性不大但维持高位。

库存端——去库从厂库转向社库：6/25那周厂库暴增25万吨、表需暴跌56万吨，是典型的"需求塌陷+钢厂被动累库"。7/2这周出现转折——厂库首次转为下降（-2.46万吨），说明钢厂出货力度加大；但社库继续大增24.52万吨，说明下游贸易商和终端接货意愿仍然不足，库存压力从钢厂转移到了社会端。

需求端：表需从6/25的814.94万吨反弹至842.1万吨（+27.16万吨），螺纹表需回升21.27万吨最为显著，显示淡季中下游存在阶段性补库行为，但绝对水平仍低于6/18的871.2万吨。

同比来看：2025年7月初五大品种总产量约872万吨，总库存约1340万吨，表需约873万吨，产量基本持平，表需同比下降3.5%， 库存同比大幅增加21%，这是最大的利空信号。

总体来说：

今明两天，厂库和表需数据环比改善，超出市场预期，有小利好，下周及更长期来说，社库持续累积+产量高位，钢价仍有下行压力。

建议短期不宜盲目抄底，等待库存完全拐点出现再布局。