人形机器人登陆A股宇树科技104天闪电过会，成了A股人形机器人第一股，这速度确实有点“科幻”了。🚀

但在大家忙着数涨停板的时候，我盯着招股书看了半天，发现几个挺有意思的细节。估值420亿，募资42亿，大部分要砸进大模型研发。业绩看着很硬核：去年营收17亿，净利近6个亿，人形机器人卖了5500台，全球第一。

可仔细一拆，这5500台里，七成多是卖给了高校和科研机构做实验的，真正进工厂打螺丝的不到3%。说白了，现在还是“实验室里的明星”，离“流水线上的工人”还有段距离。一季度利润下滑超50%，也说明烧钱搞研发的压力不小。