高盛：中国AI算力

国家算力网络是"六大网络"基础设施项目的一部分，预计2026年将吸引7万亿元投资。彭博报道称，未来五年数据中心投资将达到约2万亿元（3000亿美元）。

资本与技术正大幅向西部枢纽转移。与此同时，一线城市数据中心正转向聚焦超低延迟热计算、边缘节点与AI推理。

与美国相比，中国已投运的吉瓦（GW）级、10万+芯片集群仍然稀缺。不过，Range Intelligence年初至今已成功运营一个200MW、10万芯片规模的单体建筑，作为更大GW级集群布局的一部分。典型GW级园区的工作负载构成为：50%以上推理、20-30%训练、10-20%全栈研发。

2026年国产AI加速器芯片出货量预计市占率将突破50%，华为（20%）与阿里平头哥（7%）领跑国产阵营（尽管英伟达整体仍占55%）。

国产芯片每IT功率的资本支出比进口芯片低40-50%，但性能显著落后：每算力资本支出高出2-4倍，每IT功率算力仅为进口芯片的10-30%。

华为910B/910C服务器的日均token输出量仅为英伟达H800服务器的1/6至1/3，因此基于华为910B硬件的API利润率大幅落后于英伟达方案。