康宁玻璃桥问世，为何唯独天孚通信被砸？

康宁发布Glass Bridge玻璃波导技术，引发光通信三巨头走势分化，资金集中规避天孚通信，核心担忧是新技术替代其核心FAU光纤阵列业务。

1、玻璃桥短期无法替代FAU，利空被过度解读该技术仍处于实验室阶段，多项工程难题尚未突破，暂无量产能力。且FAU具备体积小、稳定性强的优势，未来行业大概率采用FAU+玻璃桥混用模式，不存在彻底替代。同时天孚早在2022年布局玻璃基波导专利，手握新技术储备。

2、CPO/NPO打开长期成长空间AI推动光通信向CPO、NPO迭代，高端FAU价值量大幅飙升：CPO配套D-FAU单品价值超100美元，NPO高通道FAU价值对标CPO，天孚行业份额稳定30%+，成长弹性充足。

3、市场杀跌的真实核心原因① 中际旭创大力自研核心器件，减少外部采购，直接挤压天孚供货空间，压制其估值；② 上半年天孚遭遇物料短缺，交付、业绩受限，而旭创、新易盛800G/1.6T订单持续落地、业绩兑现明确，资金优先选择确定性标的。