未来券商的叙事逻辑可能与过去不一样，过去靠概念，靠情绪拉动上涨。接下来券商需要确实得业绩支撑，由业绩推动股价上涨，一些没有业绩支撑小型券商业绩也会分化。

券商的合并进一步拉大，航母级券商与小券商之间的差距，强者恒强。最后就会往世界级的券商发展，对标比高盛，摩根士丹利等等投行。最终券商有业绩支撑，加上有故事可叙，当下又处在历史低估时，机会远远大于风险。