中东缓和协议宣告结束，地区紧张氛围再度升温，美方收紧能源出口相关限制，海峡航运不确定性增加，给大宗商品带来波动。

不过金价走出典型的买预期卖事实，前期避险资金已经提前提前布局溢价。消息落地之后，资金集中获利离场，能源价格上行抬升通胀预期，市场下调宽松预期，美指与美债收益率走强，间接压制无息资产价格。

地缘利好已经充分消化，很难再给价格带来上行动力，整体下行结构完好，短期依旧维持反弹承压布局的思路。