韩国股市崩了，AI泡沫要破了吗？
韩国股市最近上演了一出魔幻剧。
7月7日，KOSPI盘中一度大跌8%，触发熔断。7月8日，继续暴跌5.35%。从6月历史高点算起，回撤超过20%，正式进入技术性熊市。
最讽刺的是：就在前一天，三星电子刚公布了史上最强季度成绩单——第二季度营业利润89.4万亿韩元，同比增长1810%。业绩暴增18倍，股价却跌了6%。SK海力士利润同样爆炸，股价同样暴跌。
业绩越好，跌得越狠。
另一边，全球最大私募资管公司黑石，宣布放弃弗吉尼亚州超千亿美元的数据中心项目。理由没说，但时机很说明问题。
怎么理解这波行情？
华尔街有两种声音在激烈碰撞。
木头姐在《Big Ideas 2026》里直接回怼"AI泡沫论"：虽然科技资本支出占GDP比重接近1998年科技泡沫时期，但估值比当年理性多了，Mag 7的PE倍数远低于1999年的水平。
另一边，宁泉资产杨东写公开信提示AI基建泡沫风险，IMF下调全球增长预期并明确警示"AI市场预期修正"是三大下行风险之一。
两种声音，谁对？
市场短期是投票机，长期是称重机。AI可能是真的，但不代表股价不会先崩一轮再涨。
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