机器人产业研究：

1. 2026年是"量产元年"，但规模化商用仍需2-3年。当前处于"0到1"突破期，不是"1到10"扩张期。 2. 上游零部件确定性最高。整机企业尚在烧钱，零部件企业已在赚钱。绿的谐波、拓普集团、中大力德已进入特斯拉/优必选/智元供应链，订单能见度到2026年Q3。 3. 中国是最大增量市场，但面临泡沫风险。发改委、VC、技术先驱（Roomba发明者）三重警告，需坚持"收入优先"原则。 4. NVIDIA是最佳"卖铲人"。Isaac GR00T平台赋能所有头部企业（Figure AI、Boston Dynamics、宇树、1X等），不直接竞争但赚取芯片/软件利润。 5. 核心A股标的：绿的谐波（谐波减速器龙头）、拓普集团（特斯拉独家丝杠）、中大力德（减速器+电机）、柯力传感（六维力传感器唯一规模化）、五洲新春（15亿扩产丝杠）。