研发投入持续加码！科大讯飞半年预亏1.8至2.28亿元，亏损幅度同比收窄

7月14日晚间，人工智能龙头科大讯飞发布2026年上半年业绩预告，公司依旧处于亏损状态，但对比去年同期，亏损规模有所收窄。高额的算力、大模型研发投入是持续拖累利润的核心因素，这份业绩预告也如实展现出国内AI企业现阶段重投入、长期布局的行业共性。

一、业绩数据全面拆解：亏损同比收窄，二季度经营明显改善

根据公司公告，科大讯飞预计2026年上半年归母净亏损区间为1.8亿元至2.28亿元，而去年同期亏损2.39亿元，整体亏损规模同比实现收缩，经营层面出现边际改善。
拆分单季度数据能直观看到向好趋势：一季度公司亏损1.7亿元，测算得出二季度仅亏损0.1亿元至0.58亿元，环比亏损大幅收窄。不难看出，二季度公司营收转化效率、成本管控能力均有提升，亏损压力显著缓解。

二、持续大额研发投入，是企业亏损的核心根源

公告明确说明了利润承压的关键原因：公司现阶段集中资源加码算力基础设施、通用大模型、行业专用模型等底层核心技术，上半年整体研发投入突破28亿元，较去年同期增加约5亿元。
AI行业属于技术密集型赛道，算力服务器采购、算法人才团队、数据训练、模型迭代都需要持续性巨额资金投入。作为国内深耕人工智能多年的龙头，科大讯飞坚持全产业链自主研发，不愿在底层技术环节对外依赖，主动加大资本开支，短期直接挤压利润空间，造成阶段性亏损。
这类研发投入具备长期战略价值，能够持续夯实公司在教育、医疗、工业、政企服务等领域AI落地的技术壁垒，是企业抢占AI产业长期份额的核心筹码。

三、行业共性特征：AI企业普遍存在前期投入大、盈利滞后特点

放眼全球人工智能赛道，头部科技企业均存在高强度研发投入的特征。大模型赛道竞争白热化，想要维持技术领先优势，就必须持续加码算力与算法研发，短期很难实现稳定盈利。
和传统消费、资源企业稳定盈利模式不同，AI产业发展存在阶段性：前期重投入、利润承压，等到模型成熟、To B行业规模化落地、商业化模式跑通后，才能逐步释放盈利弹性。科大讯飞的阶段性亏损，是当下国内AI产业发展阶段的典型缩影，并非企业经营出现恶化。

四、两大关键积极信号，值得重点关注

1. 亏损持续收窄，商业化落地成效逐步显现
不管是上半年整体同比数据，还是二季度环比数据，亏损额度都出现明显下滑。这说明公司AI产品商业化落地速度持续提升，教育AI、智慧办公、工业智能等业务营收持续增长，营收增量正在逐步对冲高额研发成本，盈利拐点正在靠近。
2. 坚持自主底层技术，长期竞争壁垒持续加固
持续加码算力与大模型研发，能够帮助公司摆脱外部技术限制，打造国产化自主可控的AI技术体系。未来政企采购、国产数字化转型过程中，自主技术企业会拥有更强的订单竞争力，长期成长空间充足。

五、理性区分短期亏损与长期赛道价值，客观看待板块机会

短期来看，高额研发投入会持续压制公司利润，企业短期难以实现扭亏为盈，股价容易受业绩亏损数据影响出现情绪波动。
但从中长期维度，人工智能是数字经济核心发展主线，政策持续扶持国产大模型产业发展，AI在各行各业的渗透空间巨大。后续判断公司基本面拐点，可重点跟踪两大指标：一是单季度亏损能否持续缩减直至盈利；二是AI行业应用业务营收增速能否持续走高。

对于普通投资者，不能仅凭短期亏损数据完全看空AI龙头，同时也不宜盲目抄底博弈短期反转。人工智能板块受研发开支、行业订单、市场流动性多重因素影响，波动幅度较大，需要结合商业化落地进度综合判断。

免责声明：本文仅基于上市公司公告、行业公开信息客观复盘解读，仅作股民交流参考，不构成任何个股买卖、加仓、减仓、持仓等投资操作建议。AI人工智能赛道存在高额研发投入、盈利周期不确定等特点，波动风险较高，所有投资决策请投资者独立判断、理性参与、盈亏自负。
科大讯飞 AI大模型 中报业绩预告 人工智能产业链