天齐锂业发布半年业绩预告，上半年净利润最高可达42.5亿元，同比暴涨4935%，彻底走出去年深度亏损泥潭，成为本轮锂价复苏周期业绩弹性最强的锂矿龙头。
业绩爆发核心依托两大核心优势。其一锂价持续回暖，上半年碳酸锂价格中枢维持16至20万元/吨高位，行业供需紧平衡支撑锂盐盈利修复。其二资源壁垒突出，作为国内唯一锂矿100%自给企业，旗下海内外盐湖、锂辉石资源储量充足，锂盐毛利率远超赣锋、雅化等同业；叠加参股SQM带来大额投资收益，进一步增厚利润。
但锂价高位上涨已经向下游传导成本压力。碳酸锂涨价抬高电芯、储能项目生产成本，新能源车与储能行业内卷严重，下游企业承压，长期会反向约束锂价上涨空间，这也是5月锂价冲高20万后快速回调的关键原因。
为对冲周期波动，公司提前布局固态电池核心材料硫化锂，50吨中试项目年内落地，开辟第二增长曲线。不过周期股逻辑不变，当前股价已经充分反映上半年高利润预期。一旦后续锂矿新增产能释放、下游需求走弱，锂价回调会直接压缩企业盈利，行情存在业绩兑现后回落风险。中长期可跟踪固态电池材料产能落地进度，短线不宜盲目追高博弈周期尾声行情。