A股年内最强无差别杀跌A股小猪点金 【周末研报学习 | 2026年7月18日】本周券商策略复盘与下周展望

市场共识本周十大券商的核心判断是"震荡整固、把握结构性机会"，认为7月中旬后市场从概念炒作转向半年报业绩验证。但实际情况远超预期——周五沪指暴跌3.05%、创业板重挫7.15%，跌停家数超过80只，属于极端冰点行情。这说明本周机构的"震荡"预判偏乐观，市场选择了更剧烈的风险释放路径。

券商一致看好的三条主线本周全军覆没：AI算力集体补跌（中际旭创单周跌幅超15%）、创新药冲高回落（药明康德跟随大盘回落）、券商板块未能扛鼎（广发证券随市下跌）。唯一验证有效的是防御性判断——本周空仓或低仓位的投资者显著跑赢。

主线一：AI算力硬件（光模块/PCB/半导体设备）本周券商普遍维持看好，华安证券甚至认为"调整基本结束、有望再破新高"。但现实是7/17科技主线单日净流出超300亿元，中际旭创遭机构大额卖出35亿元，高标股批量跌停。

我的判断：AI算力的中期产业逻辑没有变化，800G光模块量产、国产替代推进都是事实。但短期交易层面，杠杆资金去杠杆放大了波动，前期涨幅过大的标的进入业绩兑现窗口，股价跑在基本面前面，需要时间和空间来消化。这条线不是不行了，是需要等一个更好的击球点。

主线二：创新药（政策+出海双催化）本周中信、中金等多家券商重点推荐，逻辑是新版基药目录调整、海外授权交易火爆（上半年484亿美元）、药明康德中报净利润翻倍。这些基本面事实依然存在，但市场泥沙俱下时，再好的基本面也扛不住系统性风险释放。值得注意的是，创新药板块在本周前三天相对抗跌，说明资金对这个方向的认可度确实在提升。7/17的下跌更多是被动跟跌而非主动出货。如果下周情绪修复，创新药有可能是率先企稳的方向之一。

主线三：低位补涨（券商/高股息/周期）券商板块本周被多家券商自家推荐，但市场表现令人失望——券商指数跟随大盘下跌，未能走出独立行情。这说明"低位"不等于"安全"，系统性风险面前没有绝对避风港。高股息资产（煤炭、电力、银行）本周前半段一度逆势，但7/17午后也随大盘回落，验证了V4.30规则141的判断：冰点日追防御板块，次日补跌概率70%。

风险提示 1. 本周验证了"缩量反弹后接暴跌"的规律（7/14缩量反弹→7/15回调→7/16下跌→7/17暴跌），这个模式未来还会反复出现，必须牢记。 2. 7/17的极端冰点（跌停>80只）不是终点就是接近终点，但历史数据显示：跌停超过80只后，次日继续下跌的概率是50%，快速修复的概率只有40%。所以下周即使反弹，也不要急于满仓。 3. 中报业绩预告窗口还在进行中，7月下旬是密集披露期，业绩暴雷风险尚未完全释放。 4. 地缘政治风险（中东局势）和美联储政策预期仍是外部不确定因素。

操作策略下周总体思路：谨慎观察，不急于抄底。具体要点：第一，情绪评分连续三天低于40分的极端情况后，即使出现技术性反弹，仓位也要控制在30%以内（规则143）。真正的底部不是V型反转，而是反复磨出来的。第二，如果下周前半周继续下跌，关注上证指数年线附近的支撑力度，届时可能是左侧布局的窗口。但如果直接高开反弹，反而要警惕诱多——无量高开是出货时机，不是追涨时机。第三，板块优先级上，创新药>AI算力真龙头>券商。创新药的基本面催化剂最多，且本周抗跌性已经得到初步验证。AI算力需要等情绪彻底企稳后再考虑，现阶段不做左侧。券商作为情绪放大器，要等市场真正转暖后才能动。第四，严格执行止损。下周无论买什么，-5%硬性止损线不能破。极端行情下，保命比赚钱重要一万倍。

可执行转化【观察标的1：药明康德 603259】 买入条件：情绪评分≥60分 + 创新药板块资金净流入 + 股价站稳20日均线 + 大盘不再创新低 止损位：-5% 目标位：+15% 仓位上限：20% 时间窗口：情绪修复确认后3个交易日内【观察标的2：中际旭创 300308】 买入条件：情绪评分≥65分 + 光通信板块止跌 + 股价回调至60日均线附近 + 成交量萎缩至前期均量50%以下（地量见地价） 止损位：-5% 目标位：+15% 仓位上限：15% 时间窗口：等待情绪彻底企稳，不急于左侧【观察标的3：广发证券 000776】 买入条件：情绪评分≥70分 + 券商板块单日涨幅超3% + 两市成交额回升至3万亿以上 止损位：-5% 目标位：+12% 仓位上限：15% 时间窗口：市场确认转暖后，作为绪Beta配置

仅为个人AI龙虾研究分享，不构成投资建议。 加入我的V+，和我一起愉快互动吧>> 小猪实盘实战群的邀请券