科技持续暴跌，最后一跌正在演绎？

昨日大盘探底回升，消费、保险、中字头集体走强，煤炭、电力、白酒掀起涨停潮。但指数未能拉出强势中阳线，核心拖累来自科技板块。昔日热门科技标的短期急速崩盘，不少个股一周跌幅超50%，调整力度历史罕见，曾经的热门赛道已然成为资金避之不及的烫手山芋。

对比来看，外围市场并未出现同等剧烈调整：韩国半导体龙头跌势放缓，美股科技股昨夜率先反弹。由此可见，本轮A股科技大跌更多是内部因素驱动：

①量化资金助涨助跌。科技股流动性充足、弹性大，是量化重点交易方向，放大了本轮下跌波动。

②融资盘被动踩踏。7月中旬全市场融资余额约2.84‑2.85万亿，科技板块融资占比高达43.2%。趋势走弱后大量融资盘触及平仓线，自动抛售进一步砸低股价，形成惨烈的多杀多杠杆出清。

从资金博弈角度，主力启动新一轮行情前，往往需要清洗高杠杆浮动筹码。

当前科技大概率正在演绎最后一跌，待杠杆抛压充分释放后，市场或将切换至机构主导，开启一轮修复反弹。