零售行业半年报分化明显，转型比拼硬实力
2026上半年消费市场整体低速复苏，商品零售增长乏力，八家上市零售企业半年业绩呈现冰火两重天，清晰拉开行业淘汰赛差距。
盈利企业走出不同路径：永辉超市完成扭亏，331家门店调改带动毛利率上行、费用下降，但利润集中在一季度，二季度主业再度亏损，盈利还依赖美股资产公允价值收益，主业稳定盈利能力存疑。红旗连锁深耕社区小店，24小时门店、线上到家服务落地，靠精细化运营稳定增收；汇嘉时代优化生鲜直采供应链，即时零售带来增量；广百股份依靠降本增效实现扭亏。百联利润大涨则依靠土地收储，并非主业回暖。
亏损企业困境高度相似，中百集团持续大额预亏，跟风门店调改未能转化客流，线上折扣店分流客源，租金、人力等刚性成本无法随营收缩减；利群二季度由盈转亏，内需疲软叠加多渠道分流拖累收入；重庆百货主业平稳，却因证券投资浮亏大幅拉低账面利润。
行业分化背后暗藏核心逻辑：单纯照搬门店改造模式行不通，中百盲目复刻胖东来仅改陈列，缺失供应链与商品力支撑，转型水土不服。供应链、社区即时零售、精细化运营是盈利共性；成本刚性、转型流于表面、利润靠非经常性损益是亏损主因。
当下零售业告别普涨时代，短期门店改造只是手段，深耕供应链、贴近社区消费需求、打通线上线下渠道，打磨底层经营基本功，才能在持续分化的市场站稳脚跟。