汽车板块集体深调，板块极致分化，基本面才是定价核心
上周A股汽车全产业链全线走弱，六大细分板块无一分红，新能源整车领跌9.51%，智能化、零部件同步大幅回调，仅汽车经销商板块小幅抗跌，行业整体平均跌幅达5.5%，走势显著弱于大盘。
整车企业业绩出现明显分层，长城、长安销量小幅增长，但海外补贴延期、汇率损耗拖累利润腰斩；广汽、赛力斯等多家车企陷入亏损，国内乘用车零售同比下滑两成，行业价格战持续挤压盈利。唯有比亚迪、吉利等头部车企凭借产品力与海外渠道稳住股价，依靠变卖资产扭亏的众泰直接跌停，市场不认可非经常性收益。
细分赛道冷暖悬殊，商用车里客车依托海外订单业绩高增，重卡拓展不及预期持续走弱；锂电材料板块迎来惨烈杀跌，多氟多等企业同比高增但二季度利润环比大幅下滑，股价大跌，仅国轩高科、宁德时代依靠强劲盈利走出独立行情，产业链利润向上游电池端集中。
本周少数逆势上涨标的逻辑清晰，自动驾驶企业借AI大会、出海业务催化走强，零部件龙头依靠高股息防御，经销商跨界布局智能机器人打开新增长空间，全部依托实体业务支撑，无纯题材炒作。
当前资金定价逻辑彻底转变，单纯故事炒作不再受用，具备稳定盈利、海外市场壁垒、扎实订单现金流的标的抗跌性更强。板块持续深度调整后估值逐步释放空间，随着政策维稳信号落地，具备基本面支撑的汽车标的有望迎来修复行情。