三德子那种主要通过囤货或强周期高点赚的钱，在港股美股等成熟的市场，基本上按照一次性收益处理，如果主要收益来自于囤货，会给出3～5倍甚至2~3倍的估值。比如2021～22022的中远海控。但是这市场对这样的收益之前居然给出20倍+的估值！类似的公司比比皆是！

多年以后我们回头总结肯定会问，当年怎么会出现那么荒唐的事情？GL层在干什么？

答案是GL层也不懂，GP不通！