日前，公募基金2026年二季报披露完毕，与往年不同的是，今年的季报中首次披露了过去7年、10年的净值增长率。这是今年3月证监会发布的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号——定期报告的内容与格式》（以下简称”信披新规“）自5月1日实施以来，首批亮相的基金定期报告。截至7月21日，公募基金2026年二季报均披露完毕，多只存续时间较长的产品首次向投资者展示了穿越牛熊的长期收益全貌。

信披新规落地：长期业绩首度亮相

此次信披新规最核心的变化，在于对基金业绩披露维度的重构。根据信披新规要求，公募基金在定期报告中需披露过去7年、10年的净值增长率，同时取消了过去1个月短期业绩的披露。与此同时，对于主动管理的股票型和混合型基金，投资者盈利占比、股票换手率等指标也被纳入了披露范围。

这一调整并非孤立动作。今年4月，监管部门同步发布了《基金管理公司绩效考核管理指引》，强调“长周期考核”与“基金经理薪酬与投资者利益深度绑定”。信披新规规范外部评价，绩效考核指引重塑内部激励，内外形成政策闭环。业内人士指出，在信息披露与绩效考核的双重引导下，公募基金行业的长期价值导向正加速确立。

多只产品长期业绩分化显著

从已披露的二季报来看，不同基金在长周期维度上的表现呈现显著分化。部分在短期排名中表现亮眼的产品，拉长至7年、10年周期后，业绩优势明显收窄；而一些风格稳健、注重长期价值投资的产品，则在长周期维度上展现出更强的持续性和稳定性。

Wind数据显示，在同时具备7年和10年业绩数据的基金中，华商优势行业A以7年净值增长率1170.25%、10年净值增长率1432.36%的业绩位居榜首，成为长周期维度上的"双料冠军"。

紧随其后的是易方达瑞享I，7年和10年净值增长率分别达到1122.96%和1031.73%。财通基金旗下两只产品进入长期业绩前十行列。财通价值动量A（720001.OF）7年净值增长率为944.65%，10年净值增长率为964.67%；财通成长优选A（001480.OF）7年和10年净值增长率分别为989.36%和959.17%。

在10年业绩排名中，安信新回报A以926.96%的增长率跻身前五，华商新趋势优选（871.03%）、信澳新能源产业A（862.12%）紧随其后。东吴移动互联A、万家新兴蓝筹A、宏利复兴伟业A等产品的10年增长率也均超过700%。

制度变革：从“短期排名”到“长期能力”

晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁在接受采访时表示：“新规取消1个月短期业绩披露、新增7年、10年中长期业绩，核心是重构投资者评价标尺。”她指出，这一变化具有双重意义：一方面减少短期行情带来的投资噪音，缓解投资者追涨杀跌的非理性行为；另一方面，7至10年基本覆盖一轮完整牛熊周期，方便投资者甄别基金业绩是来源于长期投资能力，还是阶段性赛道红利。

从基金二季报的数据来看，这一判断得到了印证。例如，Wind数据显示，平安睿享文娱A的7年净值增长率为405.85%，在7年维度排名靠后，但其10年增长率达到661.36%，长周期排名明显提升。这种“短期不显山露水、长期厚积薄发”的特征，恰恰是信披新规希望引导投资者关注的核心维度。

吴粤宁同时提醒，投资者在参考这些新增的长期业绩数据时，也容易陷入新的误区。她指出，投资者常常容易把过去长期收益较高等同于“未来也会好”，此外，部分投资者只看收益率、不看回撤与风险调整后收益，忽略基金经理变更、策略调整带来的数据断层，混淆基金净值收益和个人投资回报等，容易产生认知偏差。

长期主义从理念走向制度

值得一提的是，今年4月，监管部门同步发布了《基金管理公司绩效考核管理指引》，明确提出“长周期考核”要求。这两项制度形成政策闭环，从外部信息披露和内部激励机制两个维度，共同推动公募基金行业转型。

吴粤宁分析认为，信披新规规范外部评价，长周期考核指引重塑内部激励，内外形成政策闭环。在行业层面，将引导竞争重心从短期规模、短期排名，转向长期业绩与持有人盈利体验；渠道销售模式逐步转型，持有期产品迎来发展机遇，行业集中度向具备持续投研能力的机构倾斜。

在基金经理层面，制度变革将降低追逐短期热点、频繁风格漂移的动力。吴粤宁指出，基金经理将更加重视投资框架的稳定性与回撤控制，减少短期博弈交易，追求可持续的中长期收益。随着长期业绩披露成为常态、考核机制持续优化，公募基金行业将进一步回归本源，即为投资者创造更稳定、可持续的收益。

采写：南都·湾财社记者罗曼瑜