美国总统特朗普在社交媒体发文表示，自2026年8月起，仿制药两年内维持零关税，2028年起逐年加征100%、200%高额关税，目的倒逼药企在美国本土建厂，该消息对A股医药板块形成结构性分化影响。

从利空层面：华海药业、普利制药、联亚药业、齐鲁制药等拿到美国ANDA批文、仿制药制剂直接出口美国的企业承压最大。高额关税会大幅压缩出口利润，国内仿制药出海的路径受阻，这部分标的短期存在估值压制。但政策预留了两年缓冲期，且该表态目前仅为社交媒体发文，尚未形成正式法案，后续存在谈判豁免、政策修改的变数。

而原料药（API）板块受到的实际冲击很小，美国仿制药产业链高度依赖国内原料药，本土短时间无法完成产能替代，美方很难对原料药大范围加征关税，肝素、特色原料药企业基本不受约束。创新药、中药、医疗器械、国内处方药赛道完全不在本次征税范围，反而具备避险优势。

中长期来看，该政策会倒逼行业转型：出海药企要么选择赴美建厂、布局东南亚等海外产地规避关税，要么收缩仿制药出口业务，把研发资源转向国内创新药市场。资金会逐步规避单纯做美国仿制药出口的企业，持续向创新药、内需型医药资产聚集。