当前美、韩股市估值泡沫已经十分突出，不少人将本轮上涨归结为国运行情。一旦AI产业泡沫破裂，格局会十分分化：美国拥有美元霸权，具备向外转嫁风险、收割他国资产的空间；反观韩国，很有可能重蹈日本覆辙，陷入类似失落三十年的长期萧条，普通民众将会承受巨大冲击。

感兴趣可以回顾当年美国收割日本的全过程，如今韩国处境高度相似。韩国经济高度依赖三星、SK海力士两大半导体龙头，举国产业押注存储赛道，如果后续遭受外部资本运作、被华尔街高位套现收割，整个经济体都会遭遇重大危机。

也正因如此，近期韩股波动极其剧烈，巨大的振幅就是外资收割本土散户的温床。

对比来看，A股市场相对具备更强的防护底线。市场设置外资流入相关管控机制，很难被海外资本一次性全面收割；即便行情下跌，资金博弈大多发生在内部市场之间。

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