SpaceX市值暴跌SpaceX自6月上市创下近3万亿美元市值峰值后，短短一个多月股价腰斩，跌破发行价，累计蒸发超1.2万亿美元。这场回调是多重因素叠加的结果：估值层面，巅峰期市销率高达140倍，远超科技巨头均值，而公司2025年净亏损49亿美元、2026年一季度亏损扩大至42.76亿美元，基本面无法支撑高估值；业务层面，星舰第13次试飞临门中止，AI业务持续烧钱且变现路径不明，动摇了市场对技术落地的预期；资本结构上，极低流通盘遭爆炒后迎来天量解禁压力，叠加IPO后即宣布发债250亿美元引发资金链担忧。本次暴跌标志着市场对长期亏损型科技企业的定价逻辑已从“为愿景付费”转向“为现金流定价”，对同类高估值未盈利科技资产具有参考意义。