分析师：A股超调风险基本出清
结合此前四大股指集体收跌、创业板指跌超7%的市场背景，多家头部券商分析师最新研判指出，当前A股超调风险已基本出清，企稳修复的支撑力量正在持续强化，核心判断依据和后市逻辑如下：
一、超调风险出清的核心支撑
1. 估值与交易结构充分修复本轮调整是前期科技赛道极致上涨后的筹码再平衡，并非基本面反转。前期高拥挤的AI算力、半导体赛道估值泡沫被充分挤压，科创50、创业板指等核心宽基指数估值回落至年内低位，赛道估值溢价过高、交易过度集中的存量压力已同步消化，外部情绪冲击的影响已充分定价，继续大幅下行的空间非常有限。
2. 流动性与杠杆风险完全可控调整过程中未出现系统性流动性收缩，跟踪核心宽基指数的ETF持续逆势大额净流入，中长期资金在底部持续承接筹码。当前两市融资余额占流通市值比例远低于2015年峰值，本轮调整以投资者主动降仓风控为主，无集中强制平仓风险，市场杠杆风险已充分出清。
3. 政策与产业基本面扎实托底国有资本持续大额进场，中国国新超500亿元资金、中国诚通近百亿元资金逆势布局A股，叠加上市公司密集发布大额回购增持计划，产业资本信心持续回暖。全球AI产业资本开支持续扩张，国内规上工业企业利润同比增长18.7%，中报披露窗口下科创板、创业板预喜率高达85%，半导体等高端制造赛道盈利确定性极强，基本面并未出现实质性利空。
二、后续行情主线展望
机构普遍认为新一轮逢低布局窗口已经开启，行情将逐步从前期的估值炒作转向业绩与基本面主导的结构性行情：
• 短期优先布局扰动小、订单充足、业绩确定的算力中下游、AI应用、半导体设备等细分领域；
• 低位低估值的大金融、消费、医药板块凭借高安全边际，将持续成为资金避险抱团的方向，有效对冲市场波动；
• 待海外风险完全出清后，可再布局算力上游等高弹性标的，捕捉后续补涨机会。
市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅为机构公开观点汇总，不构成任何投资交易建议。