周五A股遭内外利空双杀！近5000股待涨，下周一能否绝地反击？

大家早上好，我是广东黑牛哥。今天是2026年7月25日，星期六，一个本该放松的休息日。但昨晚相信很多朋友都和黑牛哥一样，心里不踏实。周五A股那一记闷棍，打得人到现在还有点懵——近5000只股票待涨，成交额跌破2万亿大关。这个周末，对股民来说注定难熬。

网上声音很杂，有喊“二次探底”的，也有说“地量见地价”的。今天黑牛哥就坐下来，跟大伙儿把这周的盘面彻底捋一捋。下周一怎么走，咱们心里得有个底。

先跟新来的朋友说一声：黑牛哥就是一个普通的财经爱好者，写文章纯属个人复盘和思考记录，不荐股、不喊单，所有内容都不构成任何投资建议。咱们只聊逻辑、聊数据、聊盘面，不碰红线。好，咱们正式开始。

一、黑色星期五：数据不会说谎

周五的盘面，那是真的惨。

三大指数集体低开低走。截至收盘，沪指跌1.61%，报3814.20点；深成指跌2.47%，报13774.68点；创业板指跌2.65%，报3480.87点。北证50更狠，暴跌4.03%。科创50盘中一度冲高，但反弹无力，尾盘持续回落，最终微跌0.14%，算是一抹仅有的亮色。

全市场成交额萎缩到1.94万亿元，较前一交易日缩量超2600亿元。这是自2026年4月7日以来，成交额首次跌破2万亿大关。跟6月22日3.76万亿的阶段高点比，成交额已经腰斩了近一半。

更扎心的是个股数据——全市场仅555只个股红盘，下跌个股高达4940只。42只涨停、25只跌停。这种极端的普跌格局，亏钱效应直接拉满。

盘面上，贵金属板块重挫5.7%，招金黄金、四川黄金、湖南白银跌超7%；电力、算力租赁、AI应用等前期强势板块全面补跌；兵装重组概念逆势走强，长城军工、湖南天雁2连板；半导体板块相对抗跌，微跌0.01%。

二、多重利空共振：这是一场内外夹击的“完美风暴”

很多朋友把周五下跌简单归结为“长鑫科技下周一上市抽血”，黑牛哥认为这确实是重要因素，但绝不是全部真相。这是一场内外因素共振的结果。

第一，外部地缘政治“黑天鹅”突袭。

这才是最要命的。美国总统特朗普警告将对伊朗发动“前所未有”的大规模军事打击。与此同时，也门胡塞武装在红海袭击了两艘沙特油轮。这两件事直接引爆了全球避险情绪。

布伦特原油周四一度突破100美元/桶。油价暴涨直接点燃了市场对通胀卷土重来的恐惧。美债收益率应声飙涨，10年期国债收益率升至4.70%，盘中触及一年高位。货币市场已经完全计入美联储在9月之前加息的可能性。

第二，全球科技股“塌方”传导。

油价暴涨对高估值的科技股是致命打击。隔夜美股科技“七巨头”指数暴跌4.8%，市值一夜蒸发7970亿美元。纳斯达克综合指数大跌2.15%。特斯拉因业绩不及预期暴跌超14%，谷歌跌超7%。

这把火烧到了亚太。周五早盘，日经225指数收跌2.73%，韩国KOSPI指数崩跌5.72%。SK海力士大跌8.34%，三星电子跌7.59%。A股岂能独善其身？

第三，内部“超级IPO日历效应”雪上加霜。

7月23日晚间，国内存储龙头长鑫科技（688825）发布公告，将于7月27日（下周一）登陆科创板。发行价8.66元/股，超额配售选择权行使前募资约579.19亿元；若全额行使，募资最高可达666.07亿元。

这意味着什么？长鑫科技将超越2020年7月上市的中芯国际（532亿元），成为科创板史上最大IPO，也是A股近19年来最大IPO。发行市值逼近5800亿元。

市场担心的是历史重演——当年中芯国际上市即巅峰，之后科技板块一地鸡毛。于是大资金提前减仓“躲长鑫”，没人愿意在周末持仓去赌周一有没有资金接盘。成交额缩到1.94万亿，这是典型的“买盘消失”，比放量急跌更磨人。

第四，机构看空存储板块，火上浇油。

摩根士丹利分析师Shawn Kim对存储器明确看空，表示市场对存储制造商的盈利上调动能正在显著减弱，净盈利上调率已从92%的峰值回落至77%。存储芯片龙头长鑫要上市，结果国际投行反手就唱空存储板块——这操作，你品，你细品。

三、周末重磅利好：多头的三张底牌

周五收盘后，消息面上并不平静。黑牛哥梳理了一下，这个周末多头手里至少握着三张牌。

第一张牌：宁德时代“核弹级”回购。

周五晚间，宁德时代发布2026年半年报——营收2769.17亿元，同比增长54.80%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%。

更炸裂的是，宁德时代同时宣布拟以200亿至400亿元回购A股股份，全部用于注销。这是A股史上单次回购金额最高纪录。回购价格上限573元/股，按7月24日收盘价383.01元计算，溢价空间巨大。

管理层明确表示：“公司内部判断自身发展前景、财务状况、盈利水平及行业市场地位均具备突出优势，但受资本市场阶段性波动影响，当前公司股价存在明显低估，因此启动回购。”

宁德时代是创业板第一权重股。它的企稳上涨，对稳定创业板乃至整个大盘都至关重要。200亿到400亿的真金白银注销式回购，这是多头最硬的底牌。

第二张牌：央行2.1万亿流动性“预告”护盘。

7月24日，央行发布公告：7月29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购，8月3日开展3000亿元，合计操作规模达2.1万亿元。

隔夜逆回购是央行向市场投放流动性的操作。央行提前预告、月末密集投放，护航跨月流动性的信号非常明确。东方金诚首席宏观分析师王青表示，此举旨在发挥隔夜逆回购对超短期流动性的调节作用。

第三张牌：方星海被查，制度纠偏信号。

周五晚间，中央纪委国家监委网站发布消息：中国证监会原党委委员、副主席方星海涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

方星海2015年10月起任证监会副主席，2024年7月到龄卸任，任职近9年。他被市场视为过去某些制度的代表性人物。他的落马，被很多资深市场人士解读为对过去监管思路的拨乱反正，是资本市场制度建设走向更加规范的重要信号。

四、下周一决战前瞻：多空双方正面交锋

现在全网都在问：下周一长鑫上市，A股会不会重演当年中芯国际上市即巅峰的悲剧？

黑牛哥认为，多空力量正在这个周末悄然发生着微妙的变化。

空头的筹码：

1. 长鑫科技的“抽血效应” ——这是最大的不确定性。5800亿市值的巨无霸登陆，短期流动性冲击不可避免。市场担心重演历史。

2. 地缘政治风险——中东局势依然剑拔弩张。特朗普的威胁不是空话，美军此前已连续多晚空袭伊朗。只要枪炮声不停，全球风险偏好就起不来。

3. 外围市场压力——美股科技股的颓势能否彻底扭转，还需要观察。美联储议息会议在即，加息预期仍在升温。

多头的底牌：

1. “地量”已现，卖压衰竭——成交额跌破2万亿，是4月7日以来首次。“地量见地价”是股市经典规律。当该卖的人都卖了，想买的人在观望，市场离底部就不远了。

2. 利空出尽是利好——市场之所以怕长鑫，是因为不确定性。等它真的上市了，靴子落地，恐慌情绪反而可能缓解。

3. 政策面暖风频吹——方星海被查的制度纠偏信号、央行2.1万亿流动性护航、宁德时代400亿回购，三箭齐发。这种级别的利好集中在同一个周末出现，绝不是偶然。

4. 科创50已提前企稳——周五三大指数跌超1.6%-2.6%，但科创50仅微跌0.14%。此前科创50从2185点跌到1787点，已释放了大部分风险。半导体方向的抛压显著衰竭，这是一个值得重视的先行信号。

五、黑牛哥的实战思考：保持耐心，静待转机

综合来看，下周市场很可能延续“磨底震荡”的格局。向下空间有限，但向上反转也需要强有力的催化剂。

第一，放弃幻想，正视磨底。

不要指望V型反转。在长鑫上市冲击消化完、外部地缘风险明朗化之前，市场更可能是反复拉扯。招商证券等机构也认为，当前处于情绪与估值的双底构筑阶段。

第二，以防守为主，严控仓位。

建议把仓位控制在五到六成左右，进可攻退可守。看不懂的时候，宁可错过，不可做错。这个位置再去恐慌割肉，黑牛哥觉得不太明智；但满仓去赌周一暴涨，同样风险太大。

第三，关注三个核心变量。

下周一的核心看点有三个：①长鑫科技上市后的真实表现——是高开低走还是平稳落地？②北向资金的流向——周五北向资金大幅净流出，如果周一能回流，就是积极信号；③成交量能否回升——如果继续缩量，说明资金仍在观望。

第四，保持心态，着眼长远。

越是这种极端行情，越要保持冷静。高盛、渣打等外资机构近期仍在喊超配A股。多家头部券商研究团队也密集发声，认为A股将迎来年内较好布局时机。

最恐慌的时候，往往也是曙光初现的时候。这个道理，老股民都懂。

六、结语

朋友们，这个周末，让子弹飞一会儿。

不用因为周五的大跌就过度恐慌，也不用因为周末的几个利好就盲目乐观。下周一，注定是多空双方激烈博弈的一天。长鑫科技的上市钟声敲响之时，就是多空决战打响之际。

让我们擦亮眼睛，管住手，耐心等待市场给出最终的答案。

我是广东黑牛哥，祝大家周末愉快，调整好心态，我们下周再战！

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（注：以上内容仅为个人投资思考与复盘记录，不构成任何投资建议。文中提及的所有上市公司仅作客观数据引用，不代表推荐买入或卖出。股市有风险，入市需谨慎。本文为广东黑牛哥100%原创，数据来源于公开市场信息，未经许可不得转载。）