必和必拓宣布，将斥资 8.4 亿澳元 (约合 5.54 亿美元) 用于扩建其位于南澳大利亚州的奥林匹克坝地下铜矿项目，以期提高这种关键导线金属的产量。有人就担心，这澳洲巨头是不是敢无视中国了？ 可全球 59% 的铜都被中国买走了，必和必拓的铜矿堆在港口，最终十有八九要装船往中国运，他们怎么敢无视。 前几天必和必拓自己发的公告里都写了，扩建是为了 “应对全球关键金属需求增长”，谁都清楚，这 “增长” 的大头全在中国。 要知道中国是全球铜消费的 “压舱石”，今年上半年，中国铜消费增速飙到 12.18%，光新能源汽车出口就涨了 146%。 必和必拓 2023 年铜产量 177.7 万吨，其中 60% 来自埃斯康迪达铜矿，而这矿的铜精矿，一半以上都流进了中国的冶炼厂，且中国铜矿对外依存度高，寡头矿企根本绕不开这块市场。 从供需缺口角度分析，今年全球铜精矿缺口可能扩大到 84.8 万吨，中国占了 79%，冶炼加工费跌到近十年最低的 - 8.58 美元 / 干吨，意思是冶炼厂得倒贴钱买矿，这时候必和必拓扩产，其实就是盯着中国。 韩慕睿自己早就交了底，3 月在华说 “未来十年铜供应缺口 1000 万吨”，还特意提中国数据中心用铜会从 50 万吨涨到 300 万吨，价值2000 亿人民币。 这分明是在跟中国表忠心：你要的铜，我能提供，要是真敢无视中国，他也用不着跑到中国发展高层论坛上算需求。 必和必拓去年还想花 390 亿美元收购英美资源，核心就是缺铜产能，现在扩建奥林匹克坝，不过是把收购不成的补漏方案落地 。 全球铜矿被必和必拓、力拓几家垄断，中国要搞新能源转型，电动车、光伏都缺铜，电动车单车用铜 83 公斤是燃油车的 4 倍，光伏每 GW 要用 0.5 万吨铜。 必和必拓比谁都清楚，抓住中国就抓住了未来十年的钱袋子，他们不敢无视我们，这是被市场规律捆死的。 高盛10月8日刚发研报说，现在铜市场轻微过剩，但2030年前肯定短缺，到时候铜价要超1.1万美元一吨。 这时候扩产，就是抢在缺口扩大前占坑，奥林匹克坝是超大型矿，扩建后能稳定供货几十年，正好接上中国新能源爆发的节奏。 要是真跟中国掰扯，把铜卖给别人，谁能消化这么大的量？ 欧盟2025年铜消费增速才 2%，美国也才3.5%，加起来都顶不上中国一个零头，国际铜研究组织的数据摆在那，中国占全球消费近六成，必和必拓要是敢无视，纯属跟钱过不去。 可他们的真正目的，也绝不是简单的 “多产多卖”，是要在新能源革命里锁死产业链上游的霸权。 首先是抢缺口红利，有分析预计，今年全球铜需求2750万吨，供给才2600万吨，缺口150万吨，必和必拓扩产就是要把这缺口里的利润，全揣进自己腰包。 再就是绑死中国市场，现在中国冶炼厂缺矿缺得厉害，必和必拓扩建后就能逼着签长期合约，贸易巨头都在签2050年的超长期合约，还敢收巨额预付款，这就是用资源卡脖子。 虽然奥林匹克坝是地下矿，扩建要搞自动化开采，可这正是韩慕睿说的 “科技创新转型”—— 用技术降成本，等铜价涨到1.1万美元时，别人开采成本4500美元，它能压到4000美元，到时候中国就算想换供应商，也得掂量掂量价格。 最后是巩固寡头地位，全球铜矿产能增速才1.5%，需求增速却有5%，必和必拓扩产能把中小矿企挤出市场，以后铜价想涨想跌，还是他们几家说了算。 高盛也说了，2028年铜价会推动新矿开发，必和必拓现在动手，就是要赶在新矿出来前垄断市场，这跟当年石油巨头控制油田的套路一模一样。 但在我看来，这里面还有层没挑明的算计，他们其实也在跟中国玩 “边赚钱边摆姿态” 的把戏。 澳洲以前在资源贸易上跟中国闹过摩擦，可真到铜矿这种硬需求上，还是得低头，必和必拓一边扩产给中国供矿，一边在国际上喊 “供应链韧性”，本质是想既赚中国的钱，又不得罪美国，搞 “左右逢源”。 但这番心思有个致命漏洞：中国不是没后手。 2025年中国电网投资要达8250亿元，自己也在刚果、中亚找新矿，必和必拓要是真敢耍花样，中国大不了扶持其他矿企，反正全球缺矿的是买方市场，不是卖方市场。 这么看来，必和必拓扩铜矿，不仅不敢无视中国，反而把宝全押在了中国身上。 必和必拓想借着全球新能源转型的东风，用扩产抢下未来十年的资源霸权，既当 “供货商” 又当 “定价员”，把中国的需求变成自己的利润。 但他们忘了，中国也在加速布局，从找矿到冶炼再到回收，全产业链都在补短板，等中国自己的铜矿产能上来，必和必拓再想靠扩建拿捏市场，恐怕就没那么容易了。 现在这5.54亿美元的投资，看着是赚中国钱的精明账，搞不好将来会变成押错宝的糊涂账，毕竟在绝对的需求主导权面前，再大的矿企也得低头。
