今日是两大关键节点叠加的一天：一是重磅会议收官日，二是市场常提及的“黑周四”，至于期权行权日，普通投资者通常关注度较低。
本周重磅会议召开期间，市场呈现明显反弹态势：周一周二指数大幅上涨，个股连续普涨，不仅收复了上周五的失地，还推动指数回升。但需注意，此次反弹主要由大市值品种主导，部分抱团板块表现突出，导致多数投资者账户收益未能同步回升。
值得关注的是银行板块，近期连续走强，市场普遍认为有国家队资金护盘。周三指数虽低开，但随后震荡走高，银行板块依旧涨幅居前，其中农业银行更是持续走强，不仅创下历史新高，还走出14连阳的强势行情。尽管银行股的上涨被解读为国家队护盘，也有观点认为这是市场风格切换的信号，但核心区别在于：当前市场量能持续大幅萎缩，银行股拉升过程中并未对其他个股形成“抽血效应”，这与以往的行情特征明显不同。由此引发一个关键疑问：若今日银行等大市值品种停止拉升，是否会导致指数与个股同步杀跌？
若剔除资金护盘因素，单从盘面本身分析，当前市场存在明显隐忧：指数连续缩量反弹，量价背离的矛盾正不断加剧。沪指在当前位置稍作反弹便容易触及前期高点，进一步放大背离信号。即便暂时无视背离，以当前的量能水平，想要突破3900点上方、解放平均超两万亿的套牢盘，显然不现实——每一次上涨都会面临巨大抛压，“四两拨千斤”的行情难以实现。
从历史数据和量能逻辑来看，沪指在3900点上方收盘的次数仅为五天，且当前量能持续低迷，足以说明向上突破的时机尚未成熟。在我看来，当前位置市场向下调整的概率远大于向上突破。虽然盘面看似“跌不下去”，但核心问题在于“涨不上去”；向上动力不足时，市场必然会通过向下回落来积蓄新的上涨力量，这只是时间问题，不少投资者急于求成的心态反而容易踏错节奏。不过，具体回落幅度难以精准预判，因此更应从策略层面把控：不追涨、不被短期突然拉升迷惑，在控制风险的前提下寻求攻守平衡。
基于上述判断，我对四季度的操作策略持谨慎态度：核心目标是保住前期收益，以小仓位灵活应对为主；若市场出现大幅调整，再分批进场布局，秉持“宁可错过、不可做错”的原则，避免因盲目操作导致亏损。
