一、煤炭股看涨的六大核心逻辑 1. 国内政策调控，优化供给结构：国家推动“反内卷”，关闭落后产能，尤其是小型煤矿，供给收紧支撑煤价。 2. 美国新能源投资调整：美国部分新能源投资放缓或关闭，间接影响全球能源结构，有利于传统能源如煤炭的需求稳定甚至回升。 3. 芯片与算力用电需求激增：随着AI、芯片等高科技产业快速发展，算力中心等耗电量巨大，今年全国用电量创出新高，带动电力及动力煤需求。 4. 资金偏好转向高分红板块：资本市场出现资金从高估值赛道向稳定高分红板块切换的趋势，煤炭作为传统高分红行业受到大资金青睐。 5. 低利率环境促使存款搬家：在低利率甚至负利率背景下，居民及机构倾向于将存款转移至能提供稳定收益的红利资产，比如煤炭股。 6. 美联储降息预期推升大宗商品价格：当前处于美联储降息周期，通常利好大宗商品，煤炭作为重要的大宗商品之一，价格有望上行。 二、煤炭概念股分类梳理 图片中对煤炭相关上市公司进行了详细分类，主要包括以下几类： 1. 动力煤企业（主要用于发电）： - 中国神华：煤电运一体化龙头，具备全产业链优势； - 陕西煤业：拥有优质动力煤资源，成本控制能力强； - 中煤能源：业务涵盖煤炭贸易与煤化工，发展较为综合。 2. 焦煤/炼焦煤企业（主要用于钢铁冶炼）： - 山西焦煤：国内炼焦煤龙头，主要供货大型钢铁企业； - 淮北矿业：华东地区焦煤主要供应商； - 平煤股份：中南地区优质主焦煤供应商； - 冀中能源：华北地区主要炼焦煤生产商； - 盘江股份：西南地区焦煤龙头，区域资源优势明显； - 大有能源：从事原煤开采、洗选加工及煤炭批发。 3. 无烟煤/褐煤企业（特殊用途煤种）： - 华阳股份：无烟煤领域绝对龙头，同时积极布局新能源材料； - 兰花科创：重要的无烟煤生产商，兼顾煤化工业务； - 电投能源：褐煤主要生产商，配有坑口电厂实现资源整合； - 郑州煤电：河南省属三大煤业集团之一。 4. 多元化煤炭集团（业务覆盖面广，多领域布局）： - 兖矿能源：海外资产布局广泛，具备全球化运营能力； - 晋控煤业：山西省属重点煤炭企业，产品线较为多元； - 山煤国际：致力于打造煤炭供应链集成服务体系； - 宝丰能源：现代煤化工的领军企业，推进绿氢耦合减碳技术； - 宝泰隆：黑龙江煤化工行业龙头，产业链相对完整； - 云煤能源：云南地区大型焦炭生产企业，在西南地区具有领先地位； - 物产环能：专注于煤炭流通业务，处于煤炭产业链的中端环节。 总结： 综合三张图片信息可以看出，当前煤炭行业在政策调控、能源需求变化、资金偏好、宏观经济周期等多重因素作用下，具备看涨逻辑，尤其是在高分红、资源稀缺、用电需求增长的大背景下，煤炭股受到市场重点关注。同时，市场上主要煤炭相关企业按煤种和业务类型可分为动力煤、焦煤/炼焦煤、无烟煤/褐煤以及多元化煤炭集团四大类，每类均有代表性的龙头企业，具备不同的资源禀赋和产业链优势，为投资者提供了多样化的选择。
