昨夜科技股市场经历了一场剧烈震荡，社交媒体巨头Meta股价暴跌逾12%，中概股百度和哔哩哔哩也未能幸免，跌幅均超过4%，而加密货币市场更是腥风血雨，超过21万投资者惨遭爆仓。 这场科技股的集体“大屠杀”背后，是市场对AI投资回报的担忧、广告业务的疲软以及加密货币市场结构性脆弱性的集中爆发。 Meta暴跌，华尔街为何集体“用脚投票”？ 美东时间10月29日，Meta公布了超出市场预期的第三季度业绩，但却遭遇了近三年来最严重的单日跌幅，股价一度暴跌超过12%。 表面上看，这份财报相当亮眼：营收512.4亿美元，同比增长26%，每股收益7.25美元，远超市场预期的6.69美元。 但隐藏在靓丽业绩背后的，是激进的AI投资计划让华尔街感到恐慌。Meta将2025年资本支出预期上调至700-720亿美元，远高于去年的390亿美元。 更重要的是，公司暗示2026年的资本支出增长将“明显大于2025年”，支出增长将“显著快于”2025年23%的增幅。 奥本海默分析师一语道破天机：“对超级智能的巨额投资，尽管收入机会未知，却 mirror了2021/2022年元宇宙投资的情况。” Benchmark分析师同样悲观，他们 downgrade 了Meta股票评级，并表示：“在能为如此失控的资本支出提出合理的回报案例之前，Meta股票最多只能区间波动。” 中概股疲软，百度B站为何难逃大跌？ 与此同时，中概股市场同样阴云密布。 百度预计将于近期公布第二季度业绩，但市场预期已相当悲观。综合10家券商预测，百度第二季非公认会计准则净利润中位数为45.68亿元人民币，同比下跌高达38.2%。 业绩预期疲软的根源在于——AI搜索转型正在拖累广告收入。 百度加速推进AI搜索，其渗透率从4月的35%跃升至6月的超过50%。但AI搜索的变现能力有限，导致核心市场营销收入承压，预计第二季度将同比下降15.5%。 瑞银分析师指出，随着AI搜索覆盖率在第三季度可能进一步提升至70%且变现有限，广告收入的下行趋势将持续。 哔哩哔哩则上演了“业绩超预期却股价大跌”的戏码。8月21日，B站公布第二季度营收73.4亿元，同比增长20%，调整后净利润5.613亿元，成功扭亏为盈。 但财报发布后，哔哩哔哩股价却收跌6.11%。 市场担忧的是，B站游戏业务增长主要依赖单款游戏《三国：谋定天下》的强劲表现，而增长的可持续性存疑。 加密货币市场血流成河，一夜之间21万人爆仓 科技股的震荡很快传导至加密货币市场，一场血腥的屠杀随之而来。 2025年10月，加密货币市场发生剧烈崩盘，市值在数日内蒸发超1500亿美元。 这场崩盘呈现出显著的“阶梯式恶化”特征：比特币、以太坊等主流币种短时间内大幅下挫，中小型山寨币的跌幅更是高达70%-80%。 这场屠杀的核心驱动力来自于加密市场广泛应用的“自动清算系统”。 据估算，36小时内，超190亿美元的未平仓杠杆仓位因触及保证金阈值被强制平仓，进而引发了跨交易所的“抛售连锁反应”。 国际清算银行报告指出，此类“无缓冲”的市场设计，会显著放大顺周期行为，加速危机的扩散速度与影响范围。 警报拉响，科技股高增长故事是否已到尽头？ 这场科技股的集体回调，拉响了一个重要警报：市场对科技企业无休止投入的耐心正在消磨殆尽。 回顾Meta的历史，当前的AI投资狂热与当年的元宇宙热潮惊人相似。 2022年，Meta因大举投资元宇宙而导致股价暴跌约25%，随后公司不得不实施“效率年”专注于成本削减。 如今，Meta再次回到大举投资的老路上，而华尔街显然不再买账。 巴克莱银行分析师一针见血地指出：“Meta的稳健业绩被增加的投资所掩盖，这几乎抹去了2026年所有的运营收入增长预期。” 与此同时，百度面临的困境则揭示了AI技术商业化面临的现实挑战——先进的技术并不总能立即转化为商业成功。 里昂证券分析师指出，百度AI搜索的渗透率已超过50%，但变现能力有限，导致广告收入持续承压。 科技股的这场暴跌，绝非孤立事件。Meta的AI狂热、百度的搜索转型阵痛、加密货币的市场结构缺陷，都指向同一个结论：当技术创新与商业回报脱节时，市场的惩罚会毫不留情。 Goldman Sachs分析师埃里克·谢里登仍保持谨慎乐观，认为“增加投资水平和对这些投资回报率的能见度，是理解2025年后综合盈利潜力的关键。” 但对普通投资者而言，科技股的高波动时代，或许才刚刚开始。 你看好科技股的后市表现吗？欢迎在评论区分享你的观点！ 科技股行情分析 科技股市场 纳斯达克中概股 科技股 ai硬件股 科技股分化 科技板块行情
