卢克文：“当前中美战况主线，其实是：美国捅中国外贸，中国捅美国股市。中国经济靠生产，美国经济靠金融。两国都在打对方要害。中国是二战后，唯一一个，敢这样直接打美国要害的国家。” 在中美经济这盘大棋上，美国总想着卡住咱们的出口命脉，中国则瞄准他们的金融软肋下手，这场拉锯战从2018年打到现在，眼瞅着2025年快收尾了，还没个明确胜负。想想看，二战后哪个国家敢这么直球怼美国的核心？悬念就在这儿：谁先扛不住，谁的底子先露馅？ 贸易战从2018年特朗普上台就开始了，美国先以国家安全为由，对钢铝加关税，后来扩展到数千亿中国商品。拜登接手后也没停，2022年升级到高科技领域，芯片出口管制卡得死死的。2025年特朗普二进宫后，关税威胁一度到145%，4月对中国产品加30%，10月还宣布对关键软件禁令。这不是小打小闹，直接影响咱们出口企业，供应链中断，工厂订单少了不少。结果呢，美国自己也遭回旋镖，消费品价格涨，通胀到4%，老百姓买东西多掏腰包。中西部农业州大豆产区损失惨，重创当地经济，还加剧国内政治分裂。国会里议员吵翻天，社会矛盾升级。 中国反击不是乱来，而是稳扎稳打，主要通过减持美债施压。从2018年1.1万亿，减到2022年低于万亿，2025年7月抛257亿，持仓剩7307亿，创15年新低。每次数据一出，华尔街就慌，道琼斯和纳斯达克指数往下掉，交易员卖单飞起。这招成本低，杠杆大，心理冲击强。同时，咱们对美国大豆猪肉加报复关税，稀土出口管制也上马，卡住他们上游短板。2025年，中国持美债从峰值1.32万亿降到7563亿，减了42.7%，这不是闹着玩的。经济学家说，这显示咱们减少对美债风险暴露，尤其俄乌战后更谨慎。央行连续10个月买黄金，避险动作明显。 这场对抗不是孤立的，全球都卷进来。欧盟对美国反制关税，世界贸易组织报告经济增长放缓0.2%。供应链重塑，企业迁越南等地，贸易格局变了。美国想脱钩，但经济 interdependence 太深，完全分不开。结果是漫长再平衡，金融规则调整，国际秩序重塑。中国内循环战略加速，东盟出口增15%，新兴产业如电动车光伏领跑全球。A股在冲击中韧性足，没崩盘。 卢克文分析得透，说时和势在中国这边。贸易战休战背后，北京用战略影响力重塑议程。2025年11月，中美在APEC峰会达成休战，特朗普下调关税，北京暂停对美部分加征措施，从11月10日起生效。这不是一时心软，而是博弈结果。美国调查中国履行第一阶段协议，大豆采购啥的，但北京乘元首会晤东风，推动关系平稳。特朗普威胁11月1日加100%关税，跨境卖家紧张，但实际谈判让步多。观点认为，中美贸易战2.0不会改中国市场上行趋势，因为咱们底子实，制造业升级快。 再深挖，美债抛售潮2025年闹得凶，殖利率飙升，美元指数回落，形成三杀局面，加速美元霸权衰落。全球货币流动和贸易投资结构性重构，中国减持就是一环。经济学家徐天辰说，2022到2024年中国加强卖美债，意在减风险。英国增持美债，中国减持，对比鲜明，反映不同策略。美国总债37万亿，每年重发16%融资，压力山大。中国大规模减持，一个月超1800亿人民币等值，这数据实打实。
