转：【VC行业】价格上涨打开空间，持续坚定推荐-2051112今日VC散单报价跳

转：【VC行业】价格上涨打开空间，持续坚定推荐-2051112今日VC散单报价跳涨至10-12万元/吨（昨日5.8-7.3万元/吨），涨幅超预期。山东亘元停产检修或造成短期扰动。 行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考虑实际开工能力（设计产能VS.实际产能差距约75%~80%），有效产能修正为10.5万吨，供需比103%，仍维持此前紧平衡观点。其中华盛锂电+2万吨（总产能3.5万吨）、海科新源+5000吨（总产能1.4万吨）、永太科技+7000吨（总产能1.2万吨）、富祥药业+2000-3000吨（总产能1.2万吨）、泰和科技+5000吨（总规划1万吨）。 如何看待当前个股空间？历史峰值价格超60万元/吨，极高天花板。当前价格已超出上周企业下游10万报价意向单。短期展望11月-26年1月价格将持续上涨，散单价格或于1月上旬见顶。若以行业成本中枢5万元、价格10万元/吨测算，1万吨VC约对应4.5-5e利润，给予10XPE对应50e市值。每上涨1万元、对应市值+10e。考虑当前个股市值，空间顺位来看，富祥药业＞华盛锂电＞孚日股份＞海科新源；若增加硫化锂市值，泰和科技市值空间超60%。泰和科技：新材料平台型优秀企业，硫化锂国联→头部大客户强卡位，公司具备精细化学检测及分析优势，坚定聚焦新成长赛道。VC新产能有望于26Q1投产，受益于高集成自动化装置设计，完全生产成本有望低于4万元/吨，1万吨综合投资额仅1亿元（全行业最低）。考虑硫化锂市值，整体看130e，当前位置空间超50%。富祥药业：VC产能全球TOP5，主业有巨大预期差。上游原材料6-APA同比大幅降价，高价原料穿越周期带来毛利率大幅提升空间；微生物蛋白项目26年有望兑现。已建成年产20万吨一期工程，具备2000吨微生物蛋白产能。订单方面已与香港盟、马来西亚Ultimeat签订3年内供货1.2万吨意向合同。其他关注：华盛锂电（新晋全球VC龙一）、孚日股份（主业改善明确、VC订单饱满）、海科新源（溶剂价格待涨、VC增量贡献盈利弹性）