【研报解读｜大佬持仓追踪 2025.11.20】🔥趋势总览：机构资金正在挖掘具备“低估值+高分红+资源壁垒”的隐形冠军。在单一赛道内卷的背景下，跨越“周期（锂电）”与“制造（机械）”双重牛熊的多元化龙头，成为大资金的避风港。————————————1️⃣ 【锂电材料与资源】📍细分方向：盐湖提锂 / 石墨负极 / 锂电装备🚀核心逻辑：独特的“材料+设备+投资”闭环模式。不仅卖铲子（设备），还亲自下场挖矿（资源投资）。🔹行业动态：知名基金经理持仓显示，某制造龙头隐形持有的“锂资产”被严重低估。其参股40%的子公司是国内盐湖提锂的核心力量，坐拥4万吨/年碳酸锂产能，成本优势极构筑了极厚的安全垫。🔹关键催化：除了上游资源，其子公司还拥有9万吨石墨负极产能。随着锂价筑底回稳，这部分股权投资收益有望从“拖累”转变为“现金奶牛”。2️⃣ 【高端装备与海工】📍细分方向：建筑机械 / 海工液压系统🚀核心逻辑：亚洲第一、全球第二的市占率提供稳定基本盘，海工技术突破带来估值溢价。🔹行业动态：该企业在核心机械领域（陶瓷机械）已实现全球垄断级地位，产品远销海外。更关键的是，其液压泵技术成功跨界，配套研发了海上自升式平台的升降系统，打破了国外技术封锁，具备了高端海工装备的硬科技属性。🔹关键催化：出海逻辑顺畅，海外订单恢复性增长，叠加国内设备更新需求，业绩确定性极高。————————————💡【策略总结】➤ 预期差：市场往往只把它当作一家传统的机械公司，而忽视了其作为“盐湖提锂大佬”的资源属性。在当前估值下（PE仅10倍左右），具备极高的性价比。➤ 审美变化：机构开始偏爱这种“左手现金流（机械），右手资源（锂）”的混合型资产。进可攻（锂价反弹），退可守（机械出海）。➤ 核心信号：当行业进入洗牌期，能通过多元化布局平滑周期的企业，往往能活得更久并最终收割市场份额。
