AI算力时代液冷温控产业竞争格局及核心企业价值研判

1. 核心事件：AI芯片功耗飙升至单柜130-140kW，风冷触达物理天花板，液冷成为AI算力刚需，2026年渗透率将突破37%，2030年有望达82%，行业进入规模爆发期。
2. 产业逻辑：芯片功耗指数级增长+双碳PUE政策硬约束，共同推动液冷从试点转向标配，产业链价值集中于中游CDU、快接头等核心部件，占成本60%以上。
3. 技术路线：冷板式占65%主流，适配100kW内场景；浸没式占34%，适配超高功率训练集群；喷淋式仅1%，短期难成主流。
4. 受益公司：
英维克
国内全链条液冷龙头，自主研发核心部件，绑定国内头部互联网厂商、运营商，进入英伟达、英特尔全球生态，业绩稳健增长。

申菱环境
智算液冷、CDU市场市占率第一，具备冷源到机柜全流程交付能力，深度绑定华为昇腾生态，在手订单充足。

高澜股份
浸没式液冷技术国际先进，国内市占率超60%，为英伟达GPU液冷模组核心供应商，绑定宁德时代等储能客户。

川润股份
依托流体控制积淀布局浸没式液冷，参与行业标准制定，液冷业务高速增长，仍处转型盈利攻坚期。

科创新源
从新能源汽车热管理跨界，动力电池液冷板绑定宁德时代、比亚迪，数据中心液冷业务尚处早期布局阶段。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。