今天最值得关注的是港股，港股的互联网股出现大涨，主要的原因我觉得有两个，一个是美团的业绩略超预期，美团：第一季度营收910.4亿元人民币，预估907.9亿元人民币；第一季度调整后净亏损49.7亿元人民币，预估亏损68.3亿元人民币。作为互联网平台的企业，很多人认为互联网企业在过去一段时间没有增速、明显下滑，所以美团股价从460的高点跌到70的低点，然而也没有那么极端的差，明显杀过头了，估值存在一定的修复。第二是有传闻，微信的agent即将开启测试，带动前期被压制的估值修复。 过去两周美股资金明显在向应用端切换，虽然很多人说A股应用端没有业绩，但此前上游硬件同样缺乏业绩，我们是跟随美股来的。在我看来，估值差达到极限后的自动回归，业绩好的硬件依旧会高位震荡甚至创新高，但会经历逐步缩圈的过程；反之下游软件也不是之前的破产清算的逻辑，不能说所有的软件都没了，这个肯定是过分了。过去六个月市场对软件股的交易就是以破产角度来看，不少互联网公司剔除硬资产后，似乎主营业务已经不值钱了，这肯定也过分了。 “市场先生就是一个神经病”，如果你跟着神经病炒股，那你本身也会变得神经质，我们还是以价值为本源，做好估值高低的切换。