为什么美国大量囤铜，却收割不了中国呢？ 美国从2025年初开始，对铜进口加征高达50%的关税，这直接导致全球贸易商蜂拥把铜运往美国本土仓库。原本分散在伦敦和上海的库存，现在大量转移到纽约商品交易所，库存量从年初的几万吨暴涨到占全球70%以上。 美国消费铜只占全球总量的7%，却囤积了这么多，明显不是为了自家用。背后的逻辑很简单，铜是战略物资，广泛用于新能源车、光伏发电和电网建设，而中国是全球铜需求的最大户，占到近60%。 通过囤货，美国想推高全球铜价，增加中国企业的成本压力，甚至在贸易战中占据上风。贸易商们在期货市场操作，利用纽约和伦敦的价差套利，每吨溢价一度达到1200美元以上。 这波操作让铜价从年初的每吨不到1万美元，飙升到年底的1.3万美元以上。机构预测，美国的超额铜储备可能达到100万吨，相当于全球几个月的需求量。 铜矿巨头也开始调整供货方向，优先满足美国客户，导致亚洲和欧洲的制造商面临短缺。铜价上涨直接推升了下游产品的成本，比如电缆和电子设备，但美国本土企业短期内能避开关税影响，通过囤货维持低成本优势。 这场囤积战不是偶然，而是美国贸易政策的一部分，旨在重塑全球供应链，减少对中国的依赖。 中国面对美国囤铜的压力，并没有慌张跟风抢购，而是稳步推进铝替代铜的策略。高压输电线路是中国铜消费的大头，但现在主流用的是铝绞线，这种材料密度只有铜的三分之一，同等导电能力下重量轻得多。 铝资源储量丰富，全球铝土矿主要来自几内亚和澳大利亚，中国进口后加工成成品，产量占全球60%，基本实现自给自足。相比铜每吨8万元左右的价格，铝线只要一半，经济性强得多。 特殊场景如海底电缆或城市地下高压线，还会用铜芯以保证耐腐蚀和可靠性，但整体上铝的渗透率在快速提升。 电动车行业像比亚迪这样的企业，已经优化设计，用铝合金导线替换部分铜线，减少用量达20%-30%。光伏电站也转向铝基电缆，节省材料费的同时提升安装效率。 中国家用电器协会推动空调行业“铝代铜”，通过多根细铝管增加换热面积，弥补导热差的问题，并加防腐涂层解决耐久性。 铜价高企时，这种替代加速了，2025年中国铜进口降到2020年以来最低水平，却没影响产业运转。铝产业链从矿石到成品全在国内掌控，不像铜那么依赖进口，这让中国在资源博弈中更有底气。
