黄金和白银是否还有上涨空间呢?金银双牛齐破纪录！招金黄金三连板、湖南白银二连板，上涨空间仍可期 当A股市场分化震荡之际，贵金属板块正上演着一场酣畅淋漓的上涨行情。1月21日，黄金板块龙头招金黄金（000506）延续强势表现，斩获三连板，昨日笔者已在《招金黄金(000506):招金纳财板》中预判其上涨潜力；与此同时，白银板块龙头湖南白银（002716）同步发力，以强势涨停拿下二连板，此前《湖南白银(002716):主升开启，强涨停》一文也已点明其核心投资逻辑。两大龙头并肩领涨，推动贵金属板块成为当前市场最耀眼的主线之一。不过值得注意的是，尽管金银同处上涨通道，但COMEX黄金表现略胜一筹，呈现“金强银弱”的阶段性特征，这种分化背后，是多重逻辑的共振与博弈。 从市场核心驱动来看，金银上涨的根本逻辑并未改变，反而在持续强化。宏观层面，全球流动性宽松预期成为最强支撑，美联储2026年仍有2—3次降息空间，美元持续贬值为以美元计价的贵金属提供了绝佳上涨环境，而特朗普政府注入的大规模流动性与美联储资产负债表扩张，进一步降低了贵金属的持有机会成本[__LINK_ICON]。地缘政治的不确定性则持续点燃避险情绪，东欧、中东等地缘冲突叠加美国中期选举等事件，使黄金的“终极价值储藏”属性愈发凸显，各国央行也在加速增持黄金，中国央行已连续14个月增持黄金，为金价筑牢底部支撑[__LINK_ICON]。 对于白银而言，其上涨逻辑更具复合型特征。作为被美国列入关键矿产清单的战略资源，白银不仅受益于宏观层面的货币属性重估，更面临着工业需求爆发与供给短缺的结构性矛盾[__LINK_ICON]。光伏装机量扩张、新能源汽车普及与AI数据中心建设，推动白银在银浆、电子元器件等领域的需求持续激增，预计2030年全球光伏用银量将增至8900吨，新能源汽车用银需求突破3600吨[__LINK_ICON]。而全球72%的白银产量源于铜、铅锌等矿产的伴生供应，供给弹性极低，2025年全球白银市场已存在3660吨缺口，这种供需失衡为银价提供了长期上涨动能[__LINK_ICON]。当前“金强银弱”的分化，更多是短期资金博弈与涨幅节奏差异导致，而非逻辑逆转。 A股市场中，招金黄金与湖南白银的强势涨停，正是板块基本面与市场情绪的集中体现。招金黄金作为黄金板块龙头，受益于金价突破4800美元/盎司的历史高位，业绩弹性与估值修复空间显著；湖南白银则精准卡位白银工业需求爆发主线，二连板走势印证了资金对其产业链优势的认可。从机构观点来看，贵金属牛市尚未结束，在全球流动性未逆转、供需矛盾未缓解的背景下，价格整体易涨难跌[__LINK_ICON]。其中黄金有望在央行增持与降息预期推动下继续冲高，白银则可能凭借更高的弹性，在金银比修复过程中迎来补涨行情，此前历史经验显示，贵金属牛市中后期，白银涨幅往往数倍于黄金[__LINK_ICON]。 不过需要警惕的是，短期市场波动可能加剧。当前贵金属市场做多交易拥挤，部分获利盘了结可能引发技术性回调，且美联储降息时点的不确定性也可能扰动市场预期[__LINK_ICON]。对于投资者而言，盲目追高并非明智之举，可重点关注龙头股回调后的布局机会，或通过相关ETF分散风险。 总体来看，无论是黄金的避险属性强化，还是白银的供需矛盾升级，贵金属板块的核心上涨逻辑仍在持续发酵。招金黄金与湖南白银的连板走势，只是这场牛市行情的一个缩影，在多重因素共振下，金银的上涨空间仍值得期待，而“金强银弱”的分化格局，或为后续板块轮动提供新的布局机会。
