黄金跳水，美股疯涨，谁在幕后换仓？ 凌晨四点多，中国投资者的手机接连响起，黄金价格从4891美元跌到4769美元，另一边美股期货持续上涨，标普和纳斯达克涨幅接近2%，这不是普通波动，而是资金在转移。 美联储刚发了个调查报告，说机构现在更愿意买科技股，而不是黄金，高盛和摩根士丹利也跟着下调黄金评级，说美元流动性变好了，地缘风险没那么吓人了，这话听着有点意思，明明世界没太平，市场却开始不买账了。 特朗普前几天在佛罗里达吃饭时提到他支持强美元和强股市，虽然白宫没有正式回应，市场却已经当真了，之前他还批评黄金暴涨是央行无能的表现，现在看来，他这句话好像提前给市场打了招呼，大家顺势就把钱挪到股票上了。 亚洲那边也不平静，铜价跌破8900元，镍价掉到14万，春节前该囤货的没囤成，欧美工厂反倒开始回暖，原本指望通胀推高金属价格的人发现逻辑站不住脚了，有色金属这一块，大家不再把它当成避险工具。 养老金和主权基金在去年底把黄金配比降到8.1%，创下五年来的最低水平，摩根大通的数据也显示黄金ETF流出的资金达到14个月新高，同时国债期货多买了11%，这说明投资者并不担心风险，而是转向将国债视为安全资产。 从技术面也能看出变化，黄金多头仓位连续三周减少，空头仓位却在增加，美股期货的未平仓合约反而创下新高，机构现在更愿意用期权进行对冲，而不是直接购买金条，这种转变显示出市场操作方式越来越灵活。 地缘冲突没停下，乌克兰在打仗，中东局势也紧张，但人们开始怀疑黄金的避险作用已经过时，美元供应充足，黄金要靠什么支撑，资本向来不讲感情，只选回报更高、风险更可控的地方，这次换仓就这么简单。
