深度复盘，这三只标的值得关注：1、药明康德全球一体化CRDMO龙头，核心亮点：全链条一站式服务+GLP-1多肽业务爆发+百亿在手订单托底。2026年Q1单季收入42.8亿元同比+73%，服务全球多款重磅GLP-1减重药；多肽固相合成总产能扩至10万升，年内新增车间落地后将达13万升。全球前20大药企均为核心客户，美国、新加坡海外新基地2026年底逐步投产，前端新药研发订单持续回暖，成长确定性充足。2、凯莱英高端小分子CDMO技术龙头，核心优势：连续流/酶催化独家技术+多肽、ADC双增量+全球合规产能加速释放。截至2026年3月末大分子相关在手订单同比增长127.59%，多肽产能2025年末4.5万升，2026年底扩容至6.9万升，寡核苷酸产能6月末提升至180mol，ADC商业化车间2026年二季度交付。3、恒瑞医药国内自研创新药龙头，核心亮点：全自研管线梯队完善+GLP-1、ADC进入收获期+创新药占比持续走高。2026年Q1创新药收入占比达61.69%，全年创新药收入增速预期超30%。已获批24款国产1类创新药，自研管线合计163条，GLP-1海外权益授权对应最高60亿美元里程碑。非肿瘤自免、降糖、麻醉板块增速亮眼，创新药海外授权持续兑现收益，国产创新替代空间广阔。个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。