纳米磷酸铁锂龙头大动作！187亿资本运作落地，深度布局锂电赛道

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近期纳米磷酸铁锂龙头企业动作频频，德方纳米单日完成总规模187亿元资本运作，通过终止旧项目、落地新产能的方式，完成产能布局优化，依托云南资源优势加码锂电新材料赛道。

云南凭借丰富磷矿、锂矿以及充沛水电资源，成为国内锂电产业重要聚集地，宁德时代、亿纬锂能等一众头部企业均在此落地项目。德方纳米自2018年起深耕云南，将此地划为核心产能基地。5月20日公司连发多份公告，正式敲定两大新建项目，同时叫停两处原有规划项目。

新建项目包含禄劝年产30万吨磷酸盐正极材料项目、曲靖年产27万吨硝酸配套及锂电新材料一体化项目，两项合计投资87亿元。同时公司终止曲靖年产33万吨、会泽年产11万吨新型磷酸盐系正极材料项目，两个终止项目原计划总投资100亿元，一增一减之下，本次整体资本运作规模达187亿元。被终止的项目均未开工建设，前期投入较少，不会对公司现有经营造成明显影响。

此次调整核心是降本增效、匹配当下行业行情。此前拟建项目单万吨产能投资成本偏高，全新规划项目单位产能投资成本明显下降，盈利空间进一步提升。近年来磷酸铁锂价格随碳酸锂价格大幅波动，行业经历高价冲高、深度回落再稳步回升的完整周期。受行业价格下行影响，德方纳米营收在2022年触顶后连续下滑，2024至2025年持续亏损。2026年以来磷酸铁锂价格稳步回暖，公司一季度业绩强势反弹，营收、净利润双双回暖，彻底摆脱亏损状态。

基于行业行情回暖，公司选择顺势优化产能布局，新规划项目并非单纯扩产，还配套建设硝酸生产线，实现上游原料自给，打通产业链上下游，进一步压缩生产成本、增厚利润。

德方纳米手握纳米磷酸铁锂核心技术，独创合成工艺，产品性能领先行业，同时正极补锂增强剂实现规模化量产，技术壁垒突出。客户层面，公司与宁德时代深度绑定，双方多次合资建厂、联合投建产能，多年来宁德时代始终是其第一大客户，合作关系稳固。

目前公司资产负债率处于较高水平，账面流动资金难以覆盖本次大额投资，后续资金筹措方式成为市场关注焦点。经历行业周期洗牌后，锂电行业告别野蛮扩张，行业发展更加理性，拥有核心技术、完整产业链布局的企业竞争优势凸显。德方纳米凭借技术实力、区位资源以及稳定大客户资源，在行业复苏阶段迎来新的发展机遇。