保时捷的转型方向

保时捷监事会刚批了一套"未来转型一揽子方案"，再裁5,000人。加上此前已敲定的3,900个岗位，两轮下来将近9,000人要走。保时捷在德国总共才23,000名员工，这个比例接近四成。

裁的是行政和研发。魏斯阿赫研发中心7,500人，过去几年扩招最猛的就是这块，现在要砍。CEO Michael Leiters连高层管理团队都要精简，组织架构重做。

2023年保时捷全球交付32万辆，创了阶段性纪录。然后两年内，中国市场断崖式暴跌，今年全年预计最高25万辆，2027年还要再往下走。燃油版Macan停产了，纯电Boxster和Cayman要明年才上，中间出现产品空档，这种青黄不接放在普通品牌是难受，放在保时捷这种高溢价品牌是致命的。

Leiters把新的盈亏平衡点定在了18万辆，从32万的巅峰砍到18万的保本线，等于承认"规模缩水近一半我们还能活"，保时捷在重新确立自己的规模边界。

在德国裁员不是白裁的，交换条件是厂区运营保障协议，有效期到2035年。2035年前不得因经营原因单方面辞退员工，而且裁员只走自然流失、退休、离职补偿三条路。在当下欧洲汽车行业动不动就关厂罢工的氛围里，这个条件算相当体面了。监事会主席Wolfgang Porsche最后还有顾虑但选择支持，说明内部博弈很激烈，但方向定了。

真正要关注的是产品线，燃油版Macan换代已批、2028年投放；定位高于Cayenne的七座SUV在规划；918 Spyder级别的顶级超跑在研讨。

今年营业利润率指引5.5%到7.5%，保时捷以前是15%以上的常客，这两年先扛着，好日子要看2028年以后的新车能不能打。

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